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「日銀のETF買い入れは限界では?」日銀関係者から懸念の声

1: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:12:17.75 ID:CAP_USER9.net

■浮動株の大半を日銀が買い取り、株価大きくゆがめかねない-関係者

■今週の金融政策決定会合で修正する可能性は低い-関係者

日本銀行が年6兆円規模で行っている指数連動型上場投資信託(ETF)の買い入れの持続可能性について、日銀内から懸念の声が上がっている。ただ、喫緊の課題ではないとみられており、今週の金融政策決定会合で修正する可能性は低い。日銀の金融政策に詳しい複数の関係者への取材で明らかになった。

懸念が出ているのは、現在のペースでETFの買い入れを続けた場合、個別企業の役員保有株などを除く浮動株の大半を日銀が買い取ってしまい、株価を大きくゆがめかねないためだ。非公開情報のため、複数の関係者は匿名を条件に語った。

複数の関係者によると、ETF購入は2%物価目標の早期実現のため必要な措置との認識から、将来的に見直す場合でも技術的な対応にとどめ、現行の買い入れ額を減らす可能性は低い。

具体的には昨年9月と同様、株価水準が高い一部の銘柄に影響を受けやすい日経平均連動型ETFの買い入れを減らし、TOPIX連動型を増やすことが選択肢の一つとして挙がっている。

日銀はFリテイリのほぼ全ての浮動株を20年までに保有 日銀が保有する浮動株の割合の予想
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金融庁幹部によると、同庁は株主に企業統治の上で多くの役割を果たすように求めており、日銀が物言わぬ株主として市場で存在感を高めている現状を関心を持ってみている。複数の関係者によると、日銀内にも金融庁の懸念に同調する向きがある一方で、信託銀行が買い入れを受託する現行のやり方でも、企業統治への監視はある程度可能との指摘もある。

日銀内でETF購入の持続可能性を問題視する関係者の間でも、緊急に見直しは必要ないとみられており、19、20両日の決定会合で詳細を議論する可能性は低い。当面は昨年9月の措置で十分で、さらなる対応は不要との見方もある。ブルームバーグが7ー12日にエコノミスト43人を対象に実施した調査では、全員が金融政策運営方針の現状維持を予想した。

日銀の大規模な長期国債の購入やマイナス金利、長短金利操作など異次元の金融緩和政策に対し、持続可能性やコストについて問題視する声がある。2%の物価目標の達成が遠のく中、日銀は現行の政策のコストやいずれ来る出口について丁寧な説明を求める意見も出ている。

日経からTOPIXへ

日銀の16年度決算によると、保有するETFの時価は15.9兆円(今年3月末時点)と、東証1部の時価総額約600兆円の3%弱を占める。

ニッセイ基礎研究所の試算によると、日銀が現在のペースで日経平均型ETFを買い続けた場合、ファーストリテイリングの浮動株のうち日銀の保有は来年3月に7割を超え、2020年3月末にはほぼ100%を買い尽くすことになる。
同社が日経平均に占める構成比率は6.9%と最大だが、浮動株は25%と少なく、今年3月時点で日銀の実質保有はその6割を占める。

ニッセイ基礎研の井出真吾チーフ株式ストラテジストは「試算ではファストリ、アドバンテスト、ユニー・ファミリーマートHDなど一部の銘柄はすでに割高になっている」ことから、浮動株比率が高くなく、日経平均構成比が大きな銘柄の需給がゆがみがちだという。

その上で「TOPIXは浮動株ベースの時価総額でウエートが決まっており、その相似形で株を買えばどの銘柄も市場流通量にあった買い方になる」とし、日経平均型をやめてTOPIX型に変えればこの問題のかなりの部分が解消するとしている。

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2017-07-18/OT0LGB6JIJUV01

引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1500351137/

2: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:12:47.55 ID:CAP_USER9.net

「人為的な株高」

安倍晋三首相の私的アドバイザーである元日銀審議委員の中原伸之氏は6月29日のインタビューで、「2%物価目標達成のために、なぜETF購入が必要なのか分からない」と指摘。巨額のETF購入は「人為的な株高」という弊害を引き起こしていると批判した。

全国銀行協会の平野信行会長(三菱UFJフィナンシャル・グループ社長)は13日の会見で、流動性の低下により日銀保有比率が大きな銘柄や浮動株が少ない銘柄の価格変動が大きくなることや、日銀が実質的な大口株主となることによる企業統治のゆがみなど、日銀のETF購入には「さまざまな課題も指摘されている」と述べた。

黒田東彦総裁は6月16日の決定会合の会見で、物価目標2%の達成前にETF購入を減らす可能性は「理論的にはあり得る」との見方を示す一方で、「全体の金融緩和の一環なので、2%の物価目標と離れて、これはこれで違うようにするという考えはないと思う」と述べた。

13年4月の異次元緩和開始時は日経平均型とTOPIX型のETF買い入れ額はおおむねきっ抗していたが、昨年7月の買い入れ倍増を機に一部の日経平均採用銘柄の株価をゆがめているとの批判が高まり、同年9月にTOPIX型を7割強に増やし、日経平均型は25%に縮小した。

物価上昇率は目標の2%を大きく下回っており、黒田総裁の来年4月の任期満了までに何らかの政策変更があるとの見方は少なくなっている。今週の金融政策決定会合では、18年度ごろとしている2%の達成時期を先送りするかどうかが焦点となっている。

複数の関係者によると、引き続き達成は可能との見方がある一方で、足元の物価の弱さを考えれば先送りもやむを得ないとの声も出ている。

 

4: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:14:29.96 ID:6laeb3e70.net
売ると下がらないから買えなくなって、無理に買うと下がって死ぬ相場がずっと続いてる

 

145: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:18:27.68 ID:WT4Tgp4C0.net
>>4
まったくw

 

13: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:23:09.19 ID:kmk8avsA0.net

日本は特にトリクルダウンがないのだから金融緩和はすればするほど格差がついて景気が良くならないことは実証されている。

金融緩和で上場企業の株を買っているということは、税金を上場企業にあげているようなものだ。

会社や役員は持ち株を換金すれば税金を大量に横取りできるのだからね。その規制がない時点で終わってる。

 

14: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:23:35.77 ID:B1n47tLY0.net
必死に2万維持してるw

 

22: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:30:30.12 ID:8rUp9MVd0.net
>>14
2万円は高くない。PER 14倍だもの。通常の範囲の低い方。アメリカは17倍。日本のバブルのときは20倍だった。

 

28: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:34:19.70 ID:2nviFGWM0.net
>>22
20倍じゃねーだろ
40倍とか60倍だろ

 

230: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:05:07.71 ID:w5hAnc2i0.net
>>22
株価は将来性を折り込みにいくから、少子高齢化の日本株は十分高すぎるとおもうが

 

233: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:06:18.87 ID:yBT7P3Fk0.net
>>230
人口が増える国の株価が高くなるなんて無いから、バフェットも言ってる。

 

412: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 17:48:00.37 ID:5MwkHTlL0.net
>>22
日本の14倍はウソらしいよ。なんでも計算方法が他国と違うらしい。

 

413: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 18:00:32.54 ID:6+8Kgb810.net
>>412
日経20000って普通に高値圏らしいね。

上でも言ってるけど計算方法が違ってて、ここから買う奴はアホだって某アナリストがぶっちゃけてたw

 

19: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:27:33.99 ID:UaKh8TI80.net
退路なき買いだね。
前進も後退も地獄なら、前進しかない。
買うしかないね。


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29: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:34:44.82 ID:kmk8avsA0.net

税をあげると国民は文句を言うが、受け取ったり持っている円の価値を下げても文句を言わない無知が国民にはある。

消費税が10%上がるより、円の価値が10%下がったほうがきついのに。

 

61: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:46:35.43 ID:9ooFMfEQ0.net

理由は年金資金突っ込んでるから全力で支えますだろ。株高は完全に国策になってる。

株を買えないやつは面白くないと思うけど、今更後に引けない。

 

86: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:55:34.91 ID:vPu31GDD0.net
もうETF買うのやめてその金でヘリコプターマネーした方がいいぞ

 

87: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:56:03.37 ID:UaKh8TI80.net

下がるのを待っている人には地獄相場だよね。

日本以外の世界的好景気もあって、待っても待っても下がらない。
まあ、一年も待てばきっと買い時が来る、それまで我慢してください。

 

91: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 13:57:00.43 ID:tEiWD7oG0.net
まだまだ買いが少ない
日銀が持ってるのは13兆円なんだろ?
ETF買いを今の倍にしないとだめだろう

 

100: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:00:28.37 ID:IWR1KCuG0.net

日銀の買いに市場が乗って買ってくれてる間は大丈夫だが、市場がしつこく売るようになってそのサイクルが崩れると、日銀の買いそのものも含み損への批判が高まり続けにくくなる。

結局のところ相場を安定させるというより、上下の波を増幅させてるだけとなる。

 

101: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:00:32.11 ID:Dt299nRa0.net
ブルームバーグの日高がまた風説を流布してる

 

111: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:04:36.72 ID:kRMzmQGg0.net

日高の記事じゃねーか

勘弁してくれ

 

123: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:10:22.26 ID:KMhHOx9e0.net

金融緩和の終焉で株式と債権と不動産が暴落したらどうなることやら

金融商品投資やってないし不動産は住まいだけだから関係ないけどね

 

129: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:11:57.34 ID:mOWdIlOs0.net

今更何言ってんだよ。すでに歪んでるだろうが。

ETFに突っ込んだ金どうするつもりなんだろ。利確できねーだろうし。

 

175: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:33:06.76 ID:Jm1f9PjH0.net

こんなことが出来るんだったらそもそもシャープも東芝もタカタも助けてやれよw

お札刷ってさあ

 

203: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:47:47.14 ID:62ujWauI0.net

柳井の資産は2兆円超える
孫正義の資産も3兆円超える

国民のカネでwww

 

204: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:49:35.68 ID:yBT7P3Fk0.net
>>203
柳井や孫に1円だって渡していない。

柳井や孫以外の人から株を買っているにすぎない。

 

216: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:55:58.03 ID:j/OZAhBN0.net
>>204
他の人から買い取る場合他の人より高い金で買い取る必要がある

その金はユニクロの株価を上げることになり柳井の持ち分資産価値は増え配当も増える
よって柳井に金を渡していることになる

 

225: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 14:58:53.23 ID:yBT7P3Fk0.net

戦中戦後の日本には、金が必要、とにかく金が無くて困った。だから預金してもらう為になんでもやったし、それが高度成長を支えた。

しかし、現在は金余りで余って仕方ない。ドンドン使って欲しいのだが、戦中戦後の預金しましょうっていう提言が国民にしみついている。変えるって難しい。

 

247: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:13:57.37 ID:yBT7P3Fk0.net
>>237
メンタルの問題は非常に大きい。

 

240: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:10:33.52 ID:xT/5kXW+0.net
>>237
若い世代に金が回らないからな
子育ては人生最大の消費行動なのに

 

241: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:11:22.18 ID:F6LZ3An/0.net

次の総理はまずテーパリングをしてETF処分を決めるんだが、究極の円高に加えてETFまで売ったら3か月で退陣だろうなw

祭りの後の始末を誰がやるんだろうか、誰がやっても短命だろ。

 

353: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 16:02:06.35 ID:6+8Kgb810.net

空売りしてれば日銭稼げた、ミンス時代のほうがデイトレは良かったよw

今は空売りすりゃ午後の日銀砲とかで担ぎ上げられるし、空売りできねえわ

 

365: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 16:10:32.67 ID:QEHaWzc20.net
>>353
株価が安かったから配当や優待狙いの俺も有り難かった、おまけに安いから株価下落の可能性も低かった

 

388: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 16:30:28.87 ID:6+8Kgb810.net
>>353
そうそう
意味もない買い支えで高値圏だから、優待狙ってる一般投資家にとってはコストかかるから害悪でしかないよね

国家で株価操作してんだもん
こんな中国でもやってないわw

 

248: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:14:46.84 ID:3nGCJ9Ja0.net
もう日銀株式市場と呼んだ方がよさそうだ

 

243: FX2ちゃんねる 2017/07/18(火) 15:12:34.79 ID:VEl6XFya0.net
もう手遅れだから死ぬまでやれよ


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コメント

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  • コメント (1)

    • 名無しの投資家
    • 2017年 7月 21日

    日銀マジ邪魔
    ETF買いそろそろやめてくれ

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