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FX2ちゃんねる|投資系2chまとめ

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【為替】マイナス金利でも円高が進行する『謎』をモルガン・スタンレーが解明!

201604131302570000w
1: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 13:53:42.60 ID:CAP_USER*.net

市場ではこのところ、急激な勢いで円高ドル安が進んでおり、安倍政権の発足により進められてきたアベノミクスの効果が薄らいできている。

日銀は年初にこれまでのゼロ金利から更に進み、マイナス金利を導入することを決めた。一方、FRBは昨年末に利上げを実施し、年内にも再び利上げを行う可能性も指摘されている。ドル円為替レートの価格形成の最大の要因は、日米間の金利格差にあることは言うまでもない。

では、一体なぜ、日米金利格差が拡大する中で、円高ドル安が進むという、これまでの常識とは正反対に状況が発生しているのだろうか?

実はここにきて、Morgan Stanley(モルガン・スタンレー)のアナリストによる説明が市場関係の間で円高ドル安の理由を説明するものとして関心を集めている。

このアナリストとは、モルガン・スタンレーでドル通貨のチーフストラテジストを務めているCalvin Tseとなる。Calvin Tseの説明は、簡潔明瞭なものであり、ドル円の為替レートは、日米金利格差によって左右されるというものとなる。

Calvin Tseによると、一見すると、FRBは利上げ、日銀はマイナス金利の導入で日米金利格差は拡大しているかのように思えるが、 日米両国のインフレ率を考慮した実質金利格差は、昨年末以降、急激に縮小し、金利格差の縮小を受けて、投資家の間で円需要が増加し、それにより、昨年末以降の急激な円高が進んだと説明をしている。

上のチャートは、Bloombergによるドル円為替レートと、日米の実質金利格差をプロットしたグラフとなるが、このグラフを見ると、Calvin Tseの指摘の通り、ドル円レートの価格形成の最大の要因は、日米の実質金利格差にあることが判るだろう。

これまで日本では、安倍政権によるアベノミクスの効果により、期待インフレ率は上昇し、それに伴い、日米金利格差も拡大することで、円高ドル安に進んでいた。しかし、期待インフレ率の低下に伴い、再び、日米金利格差は縮小し、安倍政権誕生以前の、円高ドル安の流れに戻りつつあるというのである。

安倍政権は来年4月に消費税の10%への引き上げを予定しているが、消費税の引き上げは、国内消費の減速させることで、再びデフレ圧力を増大。その一方で、国家財政の健全化を図るものとして、海外投資家の円への安心感を増大させることで、円高の流れをより一層強固なものとするかもしれない。

http://business.newsln.jp/news/201604131302570000.html

引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1460609622/
4: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 13:55:51.79 ID:uk7PuOeS0.net

つまりどういうこと?

 

112: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:34:28.98 ID:aqi8TNsO0.net
>>4
アベノミクスが失敗してデフレに戻ってるから円が高くなってるってこと

 

6: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 13:56:49.95 ID:/2abnTEU0.net
でも昨日円安に進んでいくとか言ってたじゃん

 

80: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:56:45.36 ID:uwPYStWJ0.net
>>6
こういった奴は先は読めない
結果論でしか語れないんだよ

 

10: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:01:15.04 ID:KXnBKzbm0.net

日銀が国債買い入れる → 銀行が日銀に預け入れる → 金利で儲かる → 金回らない

怒った日銀がマイナス金利かける → 銀行が国債買う → 金回らない

とりあえず日銀が国債売るのやめたらどうなるんだろうな

 

12: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:04:24.79 ID:6emiXFkw0.net
記事が出た頃にはもうすでに円安に戻りつつある。w


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13: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:04:54.85 ID:lBvB5aeM0.net
2日で1000円上昇wwwwwwwwwwwwwwwwwwwww
今になって効いてきました

14: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:05:06.35 ID:tH+MX3bC0.net

金利格差の縮小

投資家の間で円需要が増加

の部分がわかりません

 

17: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:06:30.15 ID:PWaS6CUv0.net

>>14
日本→アベノミックスで実質金利が大幅なマイナス→増税→日本の実質金利急騰

という意味だよ
名目金利と実質金利は動きが異なる
実質金利は期待インフレ率に大きく依存する

 

101: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:20:07.04 ID:6H+LdUsY0.net

 

16: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:05:47.39 ID:TOwiSJ5S0.net

ヨタのために円溶かして無理やり円安にしてたからな。
その反動だろ。

てか、アベノミクスの日本売りの効果が鈍くなってきただけじゃん。

で、民主時代の1.5倍に膨れ上がった赤字国債だけが日本に重くのしかかるんだよな。

 

22: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:09:51.94 ID:fJlMs3I80.net
ドルちょー弱くなったからのう。
日本が本気だせば50円台だしな。
米国債のせいでできんが。

 

23: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:10:36.29 ID:N8R6Z42n0.net

国民全員に100万円を配れば直ぐに円安になる

日本国内に流通している円が少ないんだよ

 

159: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 20:01:49.11 ID:aOJhCfIX0.net
>>23
経団連がちんぎんうpしないから、みんなの消費が停滞するんだーね
それによる悪循環がが

 

24: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:10:40.62 ID:6emiXFkw0.net
投機筋のたんなる円の買い戻し。

 

26: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:11:15.17 ID:5v+7hqHN0.net
円高は海外買収には有利
国力の証

 

45: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:26:16.19 ID:E0uFjeXB0.net

バカな皆さんに解説してやる。

円高じゃなくて、ドル安です。
強すぎたアメリカドルの価値が何年も下がり続けていて、その速さが円の価値が下がるよりも強烈なだけ。

その証拠に、アメリカと日本以外の国の通貨価値が上がり続けています。
20年前は、フィリピンやベトナムに行くと、60円で豪華ランチを食べられたのが、今では200円で貧乏飯になりました。

 

48: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:28:32.89 ID:pKf1wtLA0.net
円しか買う物がないからだろw
他に何があるんだよ

 

51: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:32:24.24 ID:ak89OMRo0.net
お金持ちがお金を貯めこみます。
貯めこんだお金を物と交換します。
けど交換するものがありません。

 

55: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:34:06.63 ID:yg1CRTDE0.net

アメリカはインフレ基調、日本はデフレだから。
インフレは貨幣価値が下がるデフレは逆。円高は当然

又、為替レートは金利差にも依存する、
その金利には名目金利と、名目金利をインフレ率で割った実質金利とがあり、

日米の実質金利差はむしろ縮小傾向で円高要因になってる。

 

60: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:37:21.41 ID:zGsNIgx+0.net
モルガンスタンレー証券の言いなりになって投資信託に手を出した結果どれもこれも大外れ
no title

 

64: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:40:22.67 ID:Q976cO1h0.net
>>60
呑んでるとしか思えんなw

 

79: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:50:19.60 ID:Hx0ifQYw0.net
>>60
ていうかすげえ金持ちやな

 

120: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:49:09.70 ID:zBGiZF6Q0.net
>>60
いくらマイナスもあるえると言ってもこれは酷いな
担当者なにしてたんだろう?

 

62: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:38:30.03 ID:7jsB+HxF0.net
年内に100円に向かっていくってのが大半の見方らしいね

 

66: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:40:37.48 ID:Hx0ifQYw0.net
>>62
長期のチャート見れば一目瞭然だね
それに100円は通過点に過ぎない

 

70: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 14:42:27.67 ID:t0GNWMQU0.net
>>66
まじか。あと200兆は刷れるなw

 

89: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:03:48.12 ID:sb8d2MAw0.net
>>70
一流会社が出版している20XX年の日本の予測記事には、借金2000兆、3000兆
になってる日本の姿が生き生きと描かかれてるから大丈夫。

 

107: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:28:49.05 ID:MxH3l/iA0.net

結局は交易の結果
外貨に変わる円より外貨から戻ってくる円が多ければ円高になるだけ

経常収支黒字なら円高になるのは当たり前

 

110: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:33:12.67 ID:8Q8Gcsr+0.net
マイナス金利は即効性のあるものではなくまた限定的なものだった。日銀が動いたのだからしばらくは動けないだろう。で、投機的な円買いが進んだくらいにしか思ってなかったわw

 

111: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 15:33:16.34 ID:MxH3l/iA0.net
FXなんか買っている奴以上に負けてるやつがいるマイナスサムなんだから
投機筋云々言っているのはそれこそ筋違い

 

129: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 16:26:54.69 ID:TCvAMdl00.net
で、なんで、日本で期待インフレ率が低下したんだ?

 

150: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 18:38:32.80 ID:VeI4bZBL0.net
>>129
日銀のリフレ方策が効果的ではない、政府が消費税増税を計画している
この2つかな

 

164: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 23:12:59.69 ID:IOCn+OfW0.net
マイナス金利は設備投資を促すが、それは供給サイドにプラスに働く為に、需要に対しては効果が低い政策。

 

163: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 23:02:46.12 ID:IOCn+OfW0.net
先ず第一に金融緩和出来ないからこそマイナス金利な訳で、金融緩和による円安は無いのは間違いない。
更に、マイナス金利なんだから、ゼロ成長容認、デフレ容認な訳。
相対的に、株資金が国債に流れる。

 

148: FX2ちゃんねる 2016/04/14(木) 18:30:17.40 ID:y0bXJRB00.net
どうせ理由なんか無いよ

 




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コメント

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  • コメント (7)

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    投信なんてやるぐらいならドル円全力Sとかしたほうがまだよくないか?
    儲からんし手放すにもスムーズにいかん
    投信で儲かった奴いたらどうやってるか教えてくれ

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    話の都合はつくのかもしれないけれど、
    チャートは直近だけで、いかにも合わせたって感じだ。

    見えない部分はだいぶずれてるかもしれない。

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    どう読んでもかドル安のいいわけ

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    金のエネルギーが弱いんやろ…

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    とりあえずビール的なノリで買われてる

    • 名無しの投資家
    • 2016年 4月 15日

    単に円安が行き過ぎただけ

    • 匿名
    • 2016年 4月 26日

    理由なんか関係ないやろ、ようは>>70これ
    シナチョウ破産したらまた円高になるし

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