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FX2ちゃんねる|投資系2chまとめ

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日銀が量的・質的金融緩和の出口戦略を開始した場合、1年で約10兆円の赤字が発生する?日銀OBの大学教授が試算。

1: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 10:38:45.67 ID:CAP_USER.net

日本銀行が目標としている2%の物価上昇率が実現した場合、量的・質的金融緩和の出口で年最大約10兆円の赤字が発生する、という試算を日銀OBの大学教授らが明らかにした。中央銀行の財務悪化をめぐっては、通貨の信認低下につながると懸念する見方と、民間銀行ではないため問題ないとする意見が対立している。試算を行ったのは中央大学の藤木裕教授(52)ら。

試算によると、日銀は2020年度から39年度まで赤字が続き、21年度には9.7兆円に達する。自己資本を大きく上回る赤字となり、日銀は債務超過となる見込み。藤木教授らは日銀の現在の見通しより1年遅い19年度末に物価上昇率の2%目標が達成されたと仮定して、これまでの試算を更新した。

日銀が2%の物価目標を達成した後の出口戦略では、物価上昇に合わせて、金融機関が預ける日銀当座預金に対する付利金利を引き上げていくことになる。長期にわたる超低金利により、日銀が保有する国債の利回りが低下しており、金融機関への支払い金利が国債の利回り収入を上回る「逆ざや」となることが予想されている。

「日銀が債務超過に陥る可能性は低くはない」とBNPパリバ証券の河野龍太郎チーフエコノミストは10日付のリポートで指摘した。日銀が被る損失は利上げのペースや今後購入する資産の利回りにも大きく影響されるが、政府の財政健全化が進んでいなければ通貨の信認の大幅な低下は避けられず、「通貨安とインフレのスパイラルを止めることはできなくなる」という。

3月10日時点の日銀の長期国債保有残高は380兆円と、異次元緩和導入前(13年3月末時点で63兆円)の6倍超に達しており、現在のペースで増え続ければ18年度中に500兆円を超える。国債の購入とともに増加する日銀当座預金も500兆円が視野に入ってくる。

想定外の事態
藤木教授は日銀出身で14年に中央大学に移った。15年に戸村肇早稲田大学准教授と執筆した「『量的・質的金融緩和』からの出口における財政負担」では、当時の日銀の想定に基づき、16年度末に2%の物価目標が達成された場合、日銀の収益は32年度まで赤字が続き、18年度に6.2兆円の赤字になると試算していた。

藤木教授は「試算を事前に明らかにしなければ、想定外の事態が発生した際に、日銀と財務省の間の損失補てんに関する取り決めをどのようにすればよいか、という議論を事前に深めておくこともできない」という。試算の公表が「議論の参考の一助になればいい」としている。現在の日銀法では、日銀が債務超過に陥った場合の対応措置などは想定されてない。

日銀の損失については、同じく日銀OBである慶応大学の深尾光洋教授(65)も試算をしている。18年末時点で長期国債の保有残高が522兆円、平均残存期間8年とすると、日銀が抱える損失は金利が2%上昇した場合、数十年間の総計で84兆円に達するという。

深尾氏は、日銀が15年10月に国債買い入れを年80兆円に拡大させたのは「自らの懐を無視したもので、いつまでも続けることは絶対無理な世界だった」とした上で、「落とし前はどこかでつけなければならない」と指摘。「黒田総裁にはもう1期やってもらったらどうか。バランスシートをすっきりさせることが2期目のマンデート(役割)だ」と述べた。

黒田総裁は1月31日の定例会見で「出口について今議論するのは時期尚早」との見解を繰り返した。藤木、深尾両教授の論文を読んだことがあるかという質問に対しては直接答えなかった。岩田規久男副総裁は15年8月4日の参院財政金融委員会で、日銀内部で出口戦略の金利のシミュレーションを行っていることを明らかにしている。

一方、日銀の財務悪化を問題視しない意見もある。中央銀行は国債などを購入する対価として無利子の銀行券を発行しているため、国債などから通貨発行益(シニョレッジ)と言われる運用収入を得ることができるからだ。

ノーベル経済学賞受賞者の米プリンストン大学のシムズ教授は10日の電話インタビューで、金利が上昇すればシニョレッジが増えるため、「資本の注入が必要なほど事態が悪化することはほとんど想定し難い」と述べた。シムズ教授は増税ではなくインフレを発生させて国の借金を返そうと主張する「物価水準の財政理論(FTPL)」を提唱している。 (続きはサイト)

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2017-03-16/OMS5YD6K50ZF01

引用元:http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1489714725/

4: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 10:44:27.78 ID:2TAgyzjS.net
バカウヨ「金を刷れば問題ない」

 

7: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 10:57:34.96 ID:fT0DU85X.net
ハイパーインフレにならね?

 

10: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:01:04.27 ID:NazYrcZO.net
>2%の物価上昇率が実現した場合

そもそもこれが無理だから

 

29: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:44:00.58 ID:OUjHLR8f.net
>>10
この前提が受けるよな
賃金あがってないのになるわけがない

 

16: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:21:44.77 ID:Ul8qv61a.net

日銀のバランスシートが悪化したところで大した影響はない。

そんなに嫌ならガチでマイナス金利にして、積み上がりまくってる金融機関の日銀口座からむしり取ればいい。それらが放出されてインフレになれば金利をプラスに戻して、貸出で普通に稼げばいい

 

18: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:23:09.66 ID:/ubkXeuP.net

日銀のETF買いって、金利を払わずに資金を調達して、無期限に信用買いをしてるようなもんだから、配当だけを考えてみても結構おいしいと思うんだが。

日銀のBSの左側の効率的運用という観点のみに立つならば、どうせなら日経やTOPIXだけでなく、VTとか買ってしまえばいいんだけれども。

 

30: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:48:25.25 ID:WnakIu99.net

発券銀行であり、円の無限の財布を持つ日銀が、どうやって潰れるのか?

誰か説明してみて!www

 

31: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:48:25.36 ID:Ebk+LcR7.net
給料も上がらねえのにインフレwww

 

34: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:51:44.06 ID:Ebk+LcR7.net
電子マネークレジットで買い物する時代にハイパーインフレなんか起こんねえよw

 

36: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:53:15.86 ID:Qdw95IZM.net

大丈夫だよ、国債乱発して集めた金を注ぎ込めばいいんだから、国債なんていくら発行しても日本は問題ないんよ。

それか、日銀当座にある金を踏み倒せばええんよ。

銀行が潰れる?
それも国債をドンドン発行して集めた金を注ぎ込めばいいだけ。

 

38: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 11:54:36.74 ID:JJLea8T9.net
今月でバカな買支えはやめろ
国が滅ぶぞ

大丈夫大丈夫いう奴は責任ないからな
占い師以下だから

 

48: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:06:11.17 ID:upFObcu6.net

もう預金通貨席度をやめて、全て政府紙幣にすれば良いのに。

そしたら国債の問題はなくなるし、政府予算の確保も簡単。

通貨発行量はインフレ率に応じて調整すればいい。

 

61: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:20:07.56 ID:WnakIu99.net

>>48
月に1%減価する政府通貨が理想だな。しっかりと循環する通貨になる!

諸悪の根源はお金を無から作って、政府と国民に貸し付け、利子を丸儲けするシステムであり、それをやってるのが民間上場企業である中央銀行だ。

日銀だって、表向きは政府統合に見せてるが実際はFRBの子会社だ!

 

50: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:09:40.33 ID:UzX2VYCI.net

通貨供給量は10%増えたけど2%のインフレは達成されてないからね。

経済学の基礎が間違ってるってことなんだろうけど。

 

53: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:11:37.02 ID:bQRnrxPS.net
ハイパーインフレなんて自国で戦争にでもならない限りならねーわ

 

51: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:10:27.91 ID:+/zVITcH.net

稲10本植えれば、1本あたり約100粒なので1000粒の米が取れる。しかし消費税は最初に植える10本から予め1本間引くようなもの。

これにより本来1000粒の米が取れるはずが、900粒しか取れない。これが消費税が生産性を下げ経済を停滞させる原因。

 

70: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:36:31.78 ID:WHQqxG/q.net

もう日本は色々と無理だよ。

残念だけどあきらめようぜ。

 

77: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 12:50:52.29 ID:rMlc3cA5.net
ハイパー円安くるかもな!こりゃ!

 

85: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:00:58.72 ID:iVDVB9+M.net

コレが本当なら結構高いインフレが来るんだけど、コレが本当ならの話

真実は余人には分からないし、何が本当かも不明

 

87: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:04:22.21 ID:wKC2UFGD.net

日銀が損失抱えるとどんな問題が起きるのか、まともに説明出来る奴いるか?

いるわけないわな、何の問題もないからwwwwww

 

97: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:19:01.71 ID:Xm6qayJe.net
>>87
円の信認が毀損されてインフレの抑制が困難に。

言い方変えるとインフレ局面で日銀が有効な対策できなくなる。

 

98: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:21:31.14 ID:XvoPyjzr.net
債務超過で通貨の信任云々を持ち出すのは筋悪

 

99: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:28:52.44 ID:Xm6qayJe.net

>>98
まあ確かに。

債務超過の際の日銀への資本投入の問題とか、日銀保有国債のボンドコンバージョンとか実際の対策を論じた方が有意義なのかな。

ただそうなると結果として円安は進むだろうけど。

 

101: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:31:20.20 ID:p3qyksyL.net

もうどうにもならないからクラッシュすりゃいいよ。

老後も未来もねーから安心して潰れてください。

 

102: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 13:33:13.76 ID:OUjHLR8f.net
頭の古いやつを新しいやつらが利用してる図だな

 

156: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 19:29:45.91 ID:lpk5odVS.net
大丈夫。物価上昇なんてしないからwww

 

181: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 21:10:16.67 ID:/CpjEpoX.net

日銀は本当にヤバイ

後のこと何も考えてないだろうなぁ

 

204: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 23:05:49.25 ID:6/5yG+Du.net

毎度の事だけどバカはすぐ引き締めしろと言い出すからな。

バカ相手にしちゃダメ。

 

131: FX2ちゃんねる 2017/03/17(金) 18:32:02.14 ID:dEB6tsb0.net
頭いい人達が議論しても、やってみなければ分からないということか

 




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コメント

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  • コメント (24)

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    >>バカウヨ「金を刷れば問題ない」

    経済をウヨサヨで考えちゃうアホっているんだなw

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    >>賃金あがってないのになるわけがない

    実際は上がっているのになぜか間違った現状認識で得意げでワロタ

      • 匿名
      • 2017年 3月 19日

      円の価値はドルに対して3分の2になったが、賃金上昇率はそこまで高くないだろ
      それに物価上昇率を考慮した実質賃金上昇率はここ20年ではプラスどころかマイナス
      ttp://money-and-finance.hatenablog.com/entry/2016/02/11/145609
      生活が楽になったと感じる人のほうが少ないだろ

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    そもそも帳簿上の損失なんてどうでもいいだろ
    国債の評価損なんて塩漬けしとけばいいんだから

    • 名無しの投資家
    • 2017年 3月 18日

    砂漠のど真ん中で乾きながら、家に傘を忘れたことを悔やむ日銀
    なんで世界経済が不安定になるたびに最悪の債務状況である日本国債と円が買われるんですかね

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    金を無限に発行できるから大丈夫とか言ってる人間が日銀に賛同してるのがな…
    そりゃあ最悪のシチュエーションにはそうそうならないけど、出口戦略が未だに見えてないのは事実なので、そこを言われるのは当然と言えば当然よ

    • 千尋の金隠し
    • 2017年 3月 18日

    5万円札発行の話が、再燃しそう。

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    金融緩和てむしろ左翼ちゃう?

      • 匿名
      • 2017年 3月 19日

      つまり安倍も黒田も左翼

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    これは日銀も心配してることだよな、
    去年から損失を回避するため国庫納付金減らして引当金増やしてる
    国庫納付金減らすことで国の税収は減るし、日銀の思惑通りインフレが起きれば、債権価値が下落し日銀の信任は低下するわな

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    インフレすなわち円安になれば、輸出企業は輸出しまくれる。株価上昇する。

    戦後のハイパーインフレの再現しようと思えば、日本全土を爆撃して輸出も観光も破壊しないと無理。
    多少の通貨の発行量の増減でハイパーインフレは起こらない。
    少しでも円安になると日本を為替介入と非難する欧米が日本のインフレを許さない。

      • 匿名
      • 2017年 3月 19日

      今回問題にしているのは通貨流通量からの問題ではなくて、インフレが達成できた場合金利上昇で
      日銀保有の国債の利息が不良債権化し、日銀が債務超過に陥るって話だぞ
      その場合損失補てんの財源をどうするかって話だよ。

        • 匿名
        • 2017年 3月 19日

        そらもう預金封鎖よ

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    量的緩和による日銀の損失は結果として国庫から支出であり 間接的な財政出動なのだよ

    金貸しのトップが身を切って世の中にお金を回しているのだ
    民主党の遺産の消費税増税で散々緊縮財政だと非難していた人たちは恥じた方がいいよ

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    これからもアメリカの多国籍企業の株を買い続ける!

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    日銀がが国の借金のために
    お金刷りすぎたらインフレになるって言っても
    日本でインフレになっても輸出で儲けが出すぎるなら
    結局±ゼロじゃないかと思うけど

    エロい人に教えてもらいたいところ

      • 匿名
      • 2017年 3月 19日

      企業の経常収支がプラスになっても労働者に給与として反映されなければイ
      ンフレ>賃金上昇になって生活が苦しくなるよ。
      ただお金をするだけじゃインフレ局面で調整が難しくなる。
      まぁそこそこの円安なら良いんだよ。

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    市場の流通量増やしても使われないと意味無いしな
    そこの策はなんかないんか

    • 匿名
    • 2017年 3月 18日

    日本でインフレなんて給料を大幅に増やすか、生産調整して商品を減らすかしないと無理じゃないかね。
    為替操作されてるから円安にもならないし、わけがわかりません。

    • 匿名
    • 2017年 3月 19日

    給料は増えずに税金だけ上がっていくんだからインフレになるわけねぇだろ

      • 匿名
      • 2017年 3月 19日

      今のを繰り返せば物価は上がるだろうからインフレはしてくだろうな
      ただ賃金の上昇はわからん、いわゆるスタグフレーションの可能性が出てくる

    • 匿名
    • 2017年 3月 19日

    インフレはイヤだな。せっかく貯めたのに価値が下がるなんてやってられないよ。

    • 匿名
    • 2017年 3月 20日

    ノーベル賞受賞のスティグリッツやクルーグマンが緊縮やめて財政拡大しないとヤバイと警鐘鳴らしてるやん。

    OECDが日本は緊縮しすぎだって警鐘鳴らしてるやん。

    バブル崩壊以降、緊縮と増税で失われ続けているのに、まだ財政崩壊とか財務省のプロパガンダに乗る奴なんなの?

    日本は30年近く世界最大の金持ち国家だぞ!

    世界最大の借金国家であるアメリカはどんどん経済成長してるのにおかしいと思わないのかよ!

      • 匿名
      • 2017年 3月 21日

      異次元緩和して財政拡大したけど効果限定的で薄いのが問題なんやぞ。
      後アメリカは日本よりも債務も債権も桁違いに大きい、すでに経済の規模が違う
      純債権の金額だけしか見てないから日本が世界一のお金持ちと勘違いするんだよ。

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