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FX2ちゃんねる|投資系2chまとめ

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回転寿司スシローを舞台に繰り広げられるファンド同士のマネーゲーム!

img_7555-600x4001: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:14:31.08 ID:CAP_USER9.net

投資ファンドは、買収した企業を非公開にして株主から短期的な業績動向に対する圧力を受けないようにしたうえで、大規模な経営改革に取り組む。この方法が手っ取り早いからだ。

投資した資金を回収する出口戦略は3つだ。再上場するか、事業会社に売却するか、別のファンドに売り渡すかだ。英投資ファンド・ペルミラ傘下の回転ずし大手、あきんどスシローの出口戦略は、いわば二刀流。現時点では今冬をメドに再上場を申請する方針だ。2017年の前半に上場が実現すれば、09年に非上場となって以来8年ぶりの市場復帰となる。

再上場するとなると、持ち株会社スシローグローバルホールディングス(GHD)が対象となる。15年3月に設立され、現在はペルミラが9割以上の株式を保有、残り数%を経営陣が持っている。株式市場では「時価総額は1000億円を超える」と見られている。外食産業の再上場としては14年のすかいらーく(再上場時の時価総額は2330億円)以来の大型案件となる。ペルミラは上場に向け、主幹事証券会社に野村證券を指名した。再上場による株式売り出しで投資を回収する、というのが最も有力なシナリオだ。

9月30日付ウォール・ストリート・ジャーナルは、「スシロー買収で複数社が協議」と報じた。スシローGHDの買収をめぐり、投資ファンドのMBKパートナーズなど複数の買い手候補が協議に入っている。買収額は1500億円に達する可能性がある。「ペルミラはスシローを第三者へ直接売却することを望んでいるものの、好ましい金額を引き出せなければ新規株式公開(IPO)の実施を引き続き検討する」との関係者の話を伝えている。

だが、スシローGHDは10月5日、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道を否定した。ペルミラは12年、投資ファンドのユニゾン・キャピタルから786億円で、あきんどスシローを買収した。再上場して保有株式を売り出すケースと、ほかのファンドに直接転売するケースでは、どちらのリターンが大きいかを試算しているところだ。売却想定額は1500億円。再上場の際の時価総額が1000億円程度にとどまると判断すれば、ほかのファンドへ直接、転売する道を選ぶだろう。

http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20161128-00010001-bjournal-soci

引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1480281271/

3: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:15:42.15 ID:CAP_USER9.net

●ホワイトナイトとして巨額のリターンを得たユニゾン・キャピタル

あきんどスシローは内紛、乗っ取り、転売の歴史だった。スシローは清水義雄氏と清水豊氏の兄弟が1975年、大阪市阿倍野区でカウンター型立ちずし「鯛ずし」を創業したのがルーツ。84年に株式会社すし太郎(現あきんどスシロー)を設立。03年、東京証券取引所第2部に上場した。

その後、兄弟喧嘩が勃発。07年3月22日、牛丼チェーン「すき家」を運営するゼンショーが、突然、発行済み株式の27.2%を保有する筆頭株主として登場した。ゼンショーが取得した株式は、弟の豊氏とその家族が保有していた分だ。

それから5カ月。兄の義雄氏側は敵対的買収を撃退するホワイトナイト(白馬の騎士)を見つけた。投資ファンドのユニゾン・キャピタルである。ユニゾンによるゼンショー撃退作戦は、MBO(経営陣が参加する自社買収)によるスシローの株式の非公開化→上場廃止だった。

08年9月25日、ユニゾングループはスシロー株式の公開買い付け(TOB)を実施。TOB価格は1株3250円。スシローの発行済み株式の64.08%を取得。09年4月1日、東証2部を上場廃止になり、株式は非公開となった。

筆頭株主のゼンショーはTOBに応じず、TOB後に行われた株式交換時にTOB価格と同額の金銭交付を受け、スシローから撤退した。スシローは助っ人・ユニゾンの手を借りて、天敵・ゼンショーを追い払ったのである。

ユニゾンは、リターンが最も大きいファンドへの転売を選択した。12年9月28日、ユニゾンは保有している全株式81%を投資ファンド、英ペルミラに譲り渡した。譲渡価格は約10億ドル(当時の為替相場で786億円)。ユニゾンは、株式売却で莫大な利益を得た。541億円の売却益が出た、と推計されている。ユニゾンはホワイトナイトとして破格の報酬を得たのである。

●「プロ経営者」が力を込めた都市型新業態店が失敗

大枚をはたいてあきんどスシローを買ったペルミラは、スシローの高値売却を狙い、「2020年に売上高2000億円」の成長戦略を掲げた。成長を続けていくために元日本航空副社長の水留浩一氏をスカウトした。

 

5: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:16:42.58 ID:CAP_USER9.net

水留氏は東京大学理学部卒業。電通で勤務した後、アンダーセンコンサルティング(現・アクセンチュア)を経て、欧州を代表するコンサル会社、ローランド・ベルガー日本法人に転職。09年には官製ファンドの企業再生支援機構(現・地域経済活性化支援機構)の常務に就き、翌10年に会社更生法で再生中の日本航空の副社長に就任した。その後、アパレルのワールドの専務執行役員などを経て、15年2月1日、あきんどスシローの社長になった。

「プロ経営者」である水留氏が力を込めたのは、スマート・スシ・ダイニングをテーマにした都市型の新しい店だ。15年1月に1号店「ツマミグイ中目黒店」をオープン。15年6月に2号店を赤坂見附に、7月に3号店を新橋に出店した。
回転レーンがなく「皿が回らない」すし店で、1貫の価格を100~500円前後にした。定番メニューが1皿100円前後のスシローに比べて高級感を出した。

しかし、客足は伸びず、1号店の中目黒店は「七海の幸 鮨陽」に業態に転換。シャリロボットを導入せず、職人が握るすし店で平均客単価は5000円と通常の回転ずし店の5倍程度に設定した。新業態店は失敗に終わった。2号店の赤坂見附店は16年3月、3号店の新橋店は6月末に閉店。業態転換した中目黒の「鮨陽」も8月に閉店した。

新業態の失敗が決算にどう影響するかだ。上場企業でないため、財務諸表の開示はないが、スシローGHDのホームページによると15年9月期の売上高は1362億円、当期純利益は42億円だった。16年9月期連結決算では、新業態店の減損損失を計上しなければならない。もし、大幅な減益になればペルミラの出口戦略に影を落とすことになる。

 

6: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:18:22.09 ID:qY78I95q0.net
かっぱに負けるほど味オチた気がするんだが

 

471: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 10:57:43.18 ID:RT/SZb1V0.net
>>6
きのせいじゃないよ
完全に逆転してる逆にかっぱ一回行ってみ
全然改善されてるからネタ

 

14: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:26:12.55 ID:YntHy3UO0.net
>>6
気のせいじゃない。スシローはとっくに終わったよ。

 

15: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:27:08.97 ID:qY78I95q0.net
>>14
逆にかっぱは一時期の超不味い状態から上がってきてるのな

 

21: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:29:46.39 ID:++nMc6/QO.net
>>15
かっぱを入れ替えたからな

 

73: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:59:14.35 ID:PuW3Dzp50.net
>>21
えっ、今までいたかっぱさんたちは? (((((( ;Д))))))

 

86: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:06:53.64 ID:1dPxR9sw0.net
>>73
。・゚・(ノД`)・゚・。
no title

 

125: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:23:52.32 ID:VPMPUVQE0.net
>>86
なんて残酷な…

 

11: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:21:05.47 ID:hMPn7xY/0.net
(-_-;)y-~
なんなんや、このアホな高級志向戦略。
5000円出すなら、そこらの寿司屋に食いに行くがな。
わざわざスシローで5000円分も食うわけないやろが。

 

80: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:02:12.65 ID:Dq+fvzSG0.net
>>74
ほんとにな
売上上げたいのなら本業をさらに強くする以外無いのに
傍流に走るって一体何のプロだったのか

 

91: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:09:22.90 ID:g0l+RcfN0.net
>>80
失敗のプロ

 

302: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 08:53:48.78 ID:yNwUKApk0.net
>>91
おっと、原田泳幸の悪口はそこまでだ!

 

13: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:24:58.15 ID:JYeUAIT30.net
プロ経営者か
業種関係なく経営者として渡り歩ける人のこと?

 

249: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 08:25:25.52 ID:5JBetxU70.net
>>13
原田「うむ」

 

469: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 10:56:23.19 ID:s3IQdG0q0.net
>>13
単なるハゲタカ
プロの経営ならこんなに潰すわけない
不採算店舗ならともかく

 

19: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:29:20.77 ID:2RT703430.net
スシローって回転寿司シェア1位で絶好調じゃなかったのかよw

 

350: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 09:23:37.49 ID:JXOb5XLT0.net
>>19
この業界ではシェア第1位になってるってことは既に客を食い物にして凋落が始まってる状態。

【3位】一所懸命に質を追求して客にアピール。しかし腐敗は既に始まっている。
【2位】いかに1位を奪取すべきかしか頭になく味や質は二の次三の次。派手な演出に走る。
【1位】取り込んだ客の囲い込みに必死。客からいかに金を絞り取るかしか頭になく客から見てもモロばれの戦略を打ってくる。

 

64: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 06:55:50.16 ID:kYK+g3U90.net
くらもスシローも客単価上げ過ぎで俺が逝けるすし屋じゃなくなってたわw
コンビニ夜勤バイトクラスの俺様の給与でも価格高すぎてもはや行けないとは草しか生えない。

 

106: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:15:12.22 ID:HukyAaQw0.net

最近ネタがしょぼくなったのはこいつらのせいか

ウニもハマチもろくに置いてないから
くらにしか行かなくなったわ



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143: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:35:18.92 ID:u4G6/XfI0.net
ホワイトナイトなんて、マジで居ないよ
居るのは転売ナイトだけだよ。

 

144: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:36:15.76 ID:fU56vZ1l0.net
>>143
転売ナイトでないと経営とかにいちいち介入してくるから
むしろ転売ナイトのほうが経営陣にはうれしんだよw

 

145: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:36:51.47 ID:5le7uEuz0.net

今一番美味しくて、企業努力を観じるのは、くら寿司。
次いで、浜寿司。

前はスシローばかりだったが、上の二つが美味しくなったのか、スシローが落ちたのか分からないが、今は要ってないな。

上でこんなマネーゲーム、会社転がしをやっていれば、社員の士気に影響数のは必至。日本の風土には合わない。

 

164: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:44:35.61 ID:TNrvHciU0.net
投資会社の商品になってる会社には勤めたくないな

 

172: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:48:09.69 ID:SPessE990.net
>>164
上場企業は諦めるのか

 

200: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 07:57:15.03 ID:C4P0HwcI0.net
低所得層の商売やってる企業が高級化で大失敗する事例メチャ多いな
マクドナルドにしろ吉野家にしろコレにしろ

逆に大塚家具みたいに高級で売ってたのを安売りで沈没する事例もある
やっぱ高級とその他とは事業領域が違うんだね

 

222: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 08:05:53.86 ID:tx/L3cVy0.net
>>200
自分とこの企業研究が足りてないんじゃないんですかねw

 

558: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 14:01:04.50 ID:pBGCQmvR0.net
>>222
そんな会社が、就職活動の学生にうちの会社の企業分析足りないんじゃないというわけでw滑稽だな。

 

445: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 10:34:52.56 ID:zT+xCgQ60.net
マネーゲームの道具の飲食店に行く気はしないわ
日本人の安定雇用に貢献しているかも怪しいし

最低限数の正社員と最大限数のパートを使って利益を出し
外人株主が奪っていく

 

212: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 08:01:15.64 ID:0TBy3cDE0.net
金融屋の考えるプレミアムってマックとかユニクロレベルだもんな
雰囲気だけでいかにボッタくれるかみたいな

企業努力してる本物の寿司屋にかなうはずがない

イギリスのハゲタカに買収されて味が落ちたと評判の回転ずしスシローが7年ぶりの1皿90円セールを展開。

【IPO株】回転寿司の「あきんどスシロー」が再上場を検討。筆頭株主の英投資ファンドのペルミラが高値で株式売却できると判断。

239: FX2ちゃんねる 2016/11/28(月) 08:19:48.70 ID:uHOnZ5Ju0.net
こんなニュース見たら悲しくなるわ



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コメント

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  • コメント (6)

    • 匿名
    • 2016年 11月 30日

    コメダといいスシローといい、ハゲタカファンドのマネーゲームでもてあそばれてるだけですやん

    • 名無しの投資家
    • 2016年 11月 30日

    経営のプロてなんなんだよw
    どうせマスコミが作ったネタなんだろw
    スシローまったく行かなくなったわ

      • 匿名
      • 2016年 11月 30日

      スシ屋だけにネタだって?
      おもしろいやんけ

    • @
    • 2016年 12月 01日

    最近の円安もあるんだろうけど、筆頭株主ゼンショーの頃が良かったな

    • 名無しの投資家
    • 2016年 12月 01日

    くら寿司って、シャリ不味くない?

    • 匿名
    • 2016年 12月 01日

    お前ら金金ってそれが全てだろ?投機のオモチャだのよ。
    嫌なら上場すんなよ。上場するってのは知らんヤツでも株買うって事だからな。嫌な奴でも株買ったら関わらないかんって事だからな?

    だったらサントリーみたく大人しくしてろよ。もしくは地方の鉄道会社みたく地場の証券会社通じて株券だけ相対売買で買って大人しくしてろや。しょうもない

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