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武者陵司氏「中国の長期没落によって日本経済は浮揚。春までに日経平均は2万2000円かそれ以上の水準を目指す」

w960_55683f4f-3f6c-4832-b569-530285f2cfe71: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:25:09.47 ID:CAP_USER.net

日経平均株価は、9月安値の1万6901円から反転上昇。3カ月ぶりの2万円奪回が目前に迫ってきた。今後も上昇を続けるのか、それとも押し戻されてしまうのか。元ドイツ証券副会長、武者リサーチ代表の武者陵司氏に聞いた。

――パリでテロが起きた後も、日本株は堅調です。
今回のテロがグローバル経済に与える影響はほとんどないということでしょう。「9.11」の場合は、米国経済のITバブルが崩壊していく過程で起きました。テロがなかったとしても、いずれ株価は下がっていたでしょう。当時と今回では経済の状況が違うのです。

原油の恩恵はまさにこれから
――今の経済は強いということでしょうか。
資源を輸入する先進国には、原油安の追い風が吹いています。原油安が実態経済にプラスに効いてくるまで、18カ月程度のタイムラグがあります。原油価格は昨年秋から急落を始め、半値になりました。まさにこれから恩恵を享受する時期を迎えます。日本の石油輸入額は名目GDP比3.4%(2014年)と巨額。原油安は産油国にはダメージとなりますが、日本の景気押し上げ効果は大きいのです。

――円安の弊害が一部で指摘されています。
今の日本にとっては円安のメリットがデメリットを上回ります。円安のメリットは「日本買い」が起きること。外国人の「爆買い」や不動産の購入などがその一例です。デメリットは輸入品価格の上昇ですが、幸いにも原油価格の下落でデメリットが相殺される。いいとこ取りなのです。

――日経平均の今後の展開をどう見ていますか。
少なくとも2016年春頃までは大きく上昇するでしょう。2万2000円か、それ以上の水準を目指すことになると見ています。原油安の恩恵に加え、日本株は需給が良好です。郵政グループ3社が11月に株式上場し、株価は公開価格を大きく上回りました。多くの投資家は、含み益や売却益が出ており、投資しやすい状況です。

――2016年春頃まで、とはどういう意味でしょうか。その後は下がるということでしょうか。
正確な時期はわかりません。調整はもっと後になるかもしれません。現在のマーケットの特徴は、「米国の強さと中国の弱さが混在している」ということです。

米国では、アップル、グーグル、アマゾンの成長に見られるようにリーディングIT企業が牽引する形で劇的に生産性が向上し、景気もおおむね順調です。一方の中国は、過剰な設備や住宅を抱えて、景気が減速。今年8月11日から13日にかけ、対ドルで人民元の基準値を3日連続で切り下げる「人民元ショック」が起き、日本株も急落しました。9月以降、中国は資本規制を強化して、投機的な人民元売りを抑制。こうした弥縫策により人民元不安は沈静化しています。

そのため、短期的には中国発の危機が起こる可能性は低く、その間、株価は上昇するでしょう。しかし、弥縫策を取るということは、問題の根本的な解決には繋がらず、墓穴を掘り続けていることを意味します。問題はますます深刻化し、来年春以降、何かのきっかけで株式市場が動揺することはありえます。

外国資本が中国から逃避
――中国の最大の問題は何ですか。
中国のアキレス腱は「対外資本収支」です。安い人件費などを背景とした競争力に基づく貿易黒字・経常黒字が中国経済を牽引したのは2009年まで。それ以降は海外からの資本流入を頼りにした投資で経済成長をしてきました。しかし、この資本流入に大きな変調が起きており、それが外貨準備高の減少に現れています。一貫して増加してきた中国の外貨準備高は、2014年6月の3.99兆ドルをピークに2015年7月末では3.65兆ドルにまで減少しました。足元ではさらに3.5兆ドル程度まで減少しています。

「それでも中国の外貨準備高はまだ日本の約3倍ある」という見方をされる方がいるかもしれません。しかし、日本の外貨準備高はフルに自国資本によって裏付けられているのに対し、中国の外貨準備高の63%は外国資本によって支えられています(2014年末時点)。中国の金融力は著しく過大評価されており、人民元が上昇し続けるという神話が崩壊した今、中国の国際資金調達は困難となり、中国からの資本逃避にも弾みがつくことになるでしょう。

http://toyokeizai.net/articles/-/93254



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2: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:25:16.35 ID:CAP_USER.net

――中国経済が悪化すれば、日本もダメージを受けませんか。

今年の夏の株安のように一時的な影響は受けるでしょう。しかし、中国に集中していた世界からの成長資金が中国以外の国、つまりは日本、米国、欧州の先進国に回帰します。先進国ではハードやモノの成長ではなく、サービス業が成長していきます。

サービスとはITや人工知能などの先端分野で、ここでイノベーションが引き起こされます。中国に代わって先進国が世界経済を引っ張る時代が来ているのです。経済大国の日本が「失われた20年」で苦しんでいた間も、米国をはじめ世界経済は成長を続けました。中国経済が不振でも、日本や世界経済が成長することは可能です。

一方で、中国によって恩恵を受けていた国は、ダメージを受けます。影響が大きいのはブラジル、オーストラリア、中東の産油国など。また中国と経済的結びつきの強いシンガポール、香港、台湾、マレーシアなども、そうかもしれません。端的にいえば華僑資本が影響力を持っている国は、中国における不良債権の増加で厳しい状況に追い込まれるでしょう。

――中国の景気悪化はどの程度続くのでしょうか。
「失われた20年」で済めば御の字です。日本の名目GDPは過去20年の間、約500兆円と横ばいでしたが、中国の名目GDPは横ばいどころか、縮小することもありえるでしょう。

 

4: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:26:25.82 ID:X4pXfNS+.net

安定の逆神

でも確か一回だけ当たったんだよなぁw

 

21: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:46:10.19 ID:J6vpq+Aq.net
>>4
常に強気なだけで逆神ではないよ

 

26: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:56:56.56 ID:84X64TVW.net
>>21
アベノミクスの株高だけは当ててるよな
(金融相場なんだから外すはずも無いがw)
ただ、それまでは完全な曲神だったよ
強気だけでなく、弱気になったところが大底だったりw

 

6: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:30:23.94 ID:N6j6K1s2.net
武者さんの下がるというご託宣が出たら
そく全力、それまでは・・・w

 

8: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:31:42.23 ID:XxeJmXp0.net
リーマンショック直前まで明るい希望を与えてくれた武者さんありがとう

 

33: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 10:08:26.84 ID:KvvjBL4s.net
武者が2万2000円!?
すげー弱気じゃねーか

 

11: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:35:18.65 ID:yZKFVnyP.net
2万2,000とか武者さんにしては弱気じゃマイカ?

 

12: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:35:25.33 ID:9yPJY0Ix.net
バカか、こいつ
内需ぶっ壊して、外需に賭けてるのがゲリノミクスだから
中国コケたら日本も巻き添えだろ

 

7: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:30:49.19 ID:SyQ3dzb8.net
工場が中国から東南アジアに移るだけだし
日本に戻ってくることはないよ

 

13: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:35:39.33 ID:pjhWFu58.net
なんで武者さんに聞きにいくの?www

 

14: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:35:45.36 ID:+O9tSGLB.net
変なフラグ立てないでくださいよ

 

15: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:36:38.91 ID:I4VrQZjh.net
グローバル金融の自己資本規制
かなりの売りがでるかな

 

16: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:36:41.52 ID:6vGnjrHw.net
またいい加減なこと言ってるよなぁ。

 

17: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:42:55.85 ID:gF/9lywx.net
中国はハードランディングじゃなくて、ゆっくりフェードアウトしていって
いつのまにか気が付かないうちにいなくなってたという感じでおながいすます。

 

18: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:43:54.51 ID:fBANd+fd.net

・アメリカの利上げにより(低利で借りて、高利で貸す)新興国へのバブルの輸出は終わる可能性が出てきた
・中国国内経済は内需ではなく投資で回っていた
・富裕層の需要は市場の信用が無い国内ではなく外貨の流出として表れている
・現在の所投資に見合う物件を中国政府が海外で交渉しているが価格、条件面で矛盾が生じている(あり得ない価格、あり得ない条件を出している)

この状態で日本の景気が良くなるのかねぇ

 

19: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:43:56.95 ID:JlED/XQT.net

このオッサンが言ってるんだ

テッペンつけたな

 

22: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:46:57.72 ID:GafCJqOU.net
21000円が天井だろうね

 

23: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:52:02.39 ID:nTtYurx6.net
この人の予想はいつも当たるからな、お蔭で家のローン一括返済できた

 

25: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:55:59.67 ID:Ey+yqImv.net
要は、頭打ちました。これから米中懸念で下がりますってことか
再来年には22000行ってそうだ

 

27: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:57:53.74 ID:VMyy71e7.net
この人の反対方向の投資すれば良い

 

28: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:58:35.75 ID:JpKdrRbP.net
4万円まだかよw

 

29: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:59:33.09 ID:84X64TVW.net
GDP600兆目標で政府が緩和続行を望んでいるんで強気の発言をしてるだけだろ
さすがに黒田はまだ乗り気にでないだろうけど

 

30: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 09:59:49.06 ID:lw8uFVqf.net
もうフラグ立ってるんかい。来年が心配だな

 

31: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 10:01:13.35 ID:J0Wir1sa.net
武者さんが白と言ったら黒に決まってるだろ(´・ω・`)

 

32: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 10:04:53.46 ID:ClfLDcJD.net
紫婆と対談してくんないかな
no title

 

34: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 10:09:19.23 ID:hWJzJIZ6.net
なんで中国が没落したら日本があがるのか
わからん
共倒れやろ

 

39: FX2ちゃんねる 2015/11/25(水) 10:18:03.62 ID:Soue2znA.net

つまり、中国の影響をもろに受けて株価は大幅に下がるということか。

確かに中国政府が強引に半年間株取引を停止させたのは怖いもんな。嵐の前の静けさということか。

引用元:http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1448411109/



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コメント

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  • コメント (11)

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    アジアが相対的に安全ってこと?
    その中でも日本は特に安定しているから金が集まりやすいと?

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    中国が没落しても日本が浮上するとは限らないけど、
    中国が浮上すると確実に日本は没落するからどっちかと言えば中国が没落してくれた方が日本の利益だろうね。

    • パン君
    • 2015年 11月 25日

    この親父の予想当たったことないよ。

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    おっしゃゲリノミクスは買いって事だな

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    日本経済と国民生活はイコールではないからな

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    2014年当時、武者さんによる数々の円安・株高発言に
    何度勇気づけられ、ホールドを継続していく気持ちにさせてもらっただろうか。

    当時はストレスから過食に走り、深夜にむしゃむしゃとスナック菓子を
    食べてしまうほど、むしゃくしゃしたこともあったが、日本市場に対する
    武者さんの大観が、自身を武者震いして勇み立つ境地に至らせてくれたおかげで
    ホールド継続を決意し、最終的に大きな利益を得ることに導いてくれた。

    一部では、大口を叩くアナリストと揶揄される武者さんかもしれないが
    おれにとっては唯一絶対の武士だね。彼はアナリストとして今も最前に立ち
    勝ち続けている武士であって、決して落ち武者ではない。

    (このコメントに対して、忌憚のない評価をお願いします)

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 25日

    韻を踏みすぎ
    もっとすっきり簡潔にしたほうがいい

      • 名無しの投資家
      • 2015年 11月 25日

      たしかに、”むしゃ”にこだわりすぎたw
      簡潔にしようとしたが、難しかったw

    • 名無しの投資家
    • 2015年 11月 26日

    「常に強気なだけで・・・」って言ってるヤツおるが 
    2003年からの株価上昇局面でも数年間は弱気だったぞw 

    • 中原信者につぐ
    • 2015年 11月 29日

    世界の約半分、ドイツ経済と中国経済で、構造改革が必要。
    ドイツは移民の低賃金に依存しない経済、中国は消費主導の経済を目指すことになる。中国はかなり厳しい。

    • 名無しの投資家
    • 2015年 12月 17日

    来年春に李万ショックが起きて、その付近が底じゃないの?

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