menu
  1. 「鮮度が落ちる」とクビにされたカフェ・ベローチェ女性店員が訴訟を起こす…
  2. 証券会社の営業だけどなんでみんな株買ってくれないの!
  3. 株とかFXみたいなギャンブルで楽して金儲けしてる奴、正直見下してる
  4. 人類史上最もお金持ちな人物ランキングが興味深い。
  5. 株で億の資産を築いた2ch株板住人が晒してくれた手法が凄い。
  6. 20代の平均貯金額は468万円だが中央値で見ると実は56万円しかない。…
  7. 中国株で大損したおっさんの最新画像が発見される!
  8. 東大「メタンハイドレート実用化は嘘。コストに問題点があり過ぎて実用化は…
  9. 「賃貸と持ち家の生涯コストは同じとだと言ったな。あれは嘘だ!」
  10. 太陽光発電パネル200枚(約1,200万円)が突風で吹き飛ぶ。ソーラー…
閉じる

FX2ちゃんねる|投資系2chまとめ

スポンサード・リンク

「日本株に漂うバブルのにおい」2016年から高まる「株価崩壊」リスク!

1: Hi everyone! ★ 2015/03/03(火) 02:13:45.05 ID:???.net
「グローバルな金余り」を足場にした海外投資家などの買いと、公的年金・日銀が下値で買いに動く「官製相場」が組み合わさっている中で、日本の主要株価指数が堅調に推移している。日経平均株価の2月26日終値は1万8785.79円で、「IT(情報技術)バブル」が盛り上がってい2000年4月20日以来の水準。TOPIXは1500を突破した。

一方、1月22日実施の20年債入札の低調な結果などを材料に急速に不安定化して、大幅に下落していた債券相場は、2月17日実施の20年債入札が順調に終了したことから安定を取り戻しつつあり、市場参加者の心理は好転している。

一時0.450%まで上昇していた10年債利回りは0.3%台前半まで下がった。もっとも、市場としての健全な価格形成機能が失われており、「日銀主導の需給相場」と化していること自体には変わりがない。

株式相場と債券相場の「位置関係」を把握するために筆者が以前からウォッチしており、このコラムでも一度取り上げたのが、日経平均株価の大台(月末終値・万円単位、小数点第2位以下は切り捨て)から、その月に発行された10年債の表面利率を差し引いた数値である(2014年12月16日配信「崩壊した株価と長期金利『1万倍の法則』」)。

1997年2月から2013年2月までの約16年間、上記の数値はゼロ近辺、より正確に言えば▲0.8~+0.5という比較的狭いレンジ内で推移していた。日経平均株価と10年債利回りの「位置関係」は長い間安定推移し、「1万倍の法則」とでも名付けることができそうな状況だった。すなわち、10年債利回りを1万倍すれば日経平均株価の水準にかなり近かったわけである。

■「株・債券同時高」が常態化
しかし、総裁・副総裁が交代して日銀の「レジームチェンジ」が行われた2013年3月に、上記の数値は+0.6に上昇し、レンジを上抜け。日銀が「量的・質的金融緩和」を導入した4月にはプラス幅をさらに拡大して+0.7になった。

その後もこの数値は上昇基調。2014年9月と10月は+1.1だったが、10月末に日銀が追加緩和に動いたことが反映された11月からプラス幅は拡大基調で、2015年1月は+1.4。本稿執筆時点では2月はまだ終わっていないが、26日時点で計算すると、日経平均株価が1万8000円台、10年債表面利率が0.3%なので、+1.5になる<図>。

■図:日経平均株価の大台
(月末終値・万円単位、小数点第2位以下は切り捨て)から、その月発行の10年物長期国債の表面利率を差し引いた数字
no title

注: 15年2月の日経平均株価は26日終値を使用 (出所)財務省、日本経済新聞資料から筆者作成

市場がファンダメンタルズを中心材料にしながら正常に動いている場合、「株・債券同時高」は長続きしない(たとえば、景気指標が予想より強いと株式が買われ、債券は売られる)。だが現実には、上記の数値のプラス幅は拡大基調で推移しており、「株・債券同時高」が長期化ないし常態化している。東京市場が正常な状態でないことは、一目瞭然だろう。

理屈は後からついてくるとばかりに、「手元にお金があり、値上がりしそうだから買う」「買う人が多そうなので、流れに乗り遅れないように買いを入れる」内外の市場参加者が日経平均株価の今世紀最高値更新の主役だとするならば、要するにそれはバブルだ。

また、15年ほど前の水準に日経平均株価は追いついたわけだが、当時はバブルのさなかだったわけであり、今回は株価上昇が経済の実力見合いだと判断する根拠も見当たらない。米国でも「ITバブル」時代の主役だったナスダック総合株価指数が当時の高値に近づいており、ベテランの市場参加者は何とも言えない居心地の悪さを感じている。

そうしたバブル的色彩を帯びた相場状況を、マスコミが一般の人に理屈でなんとか説明しようとすると、しばしば無理が生じる。また、株価の今後に強気な一部の市場関係者のコメント内容にも、理由付けとしてかなり苦しいものが見受けられる。以下、いくつか事例を挙げておきたい。
ソース(日経ビジネス、「上野泰也のエコノミック・ソナー」)
http://business.nikkeibp.co.jp/article/opinion/20150227/278048/



7: Sponsored Link 2015/12/01(株)

2: Hi everyone! ★ 2015/03/03(火) 02:14:06.52 ID:???.net
■無理筋だらけの相場解説
◆足元では国際原油市況が下げ止まり、日本国内ではガソリン小売価格が上昇に転じた。にもかかわらず、なぜこのタイミングで「原油安メリット」が株価上昇の理由になるのか。

◆一方で、米国市場でよく見られていた「原油安→株安」パターンがなくなったから株価が上がりやすくなった、と説明している市場関係者もいる。原油が下がるのと上がるのと、株価にとっていったいどちらがよいのか、一般の人にはさっぱり分からないだろう。

◆春闘で自動車・電機大手が昨年を上回るベアを容認する見通しになったことが個人消費の回復期待を強めたという説明も、株高の理由としてなされている。だが、円安で業績が良好なこれら業種でのベア容認は、かなり前から何回も報道されていた話である。

◆昨年10月~12月期の実質GDP(国内総生産)が3四半期ぶりに前期比プラスになったことも、マスコミ報道では今回の株高と関連付けられている。だが、前期比+0.6%にとどまり市場予想比下振れだったのが今回のGDP統計で、しかも消費の回復力の弱さが印象的な内容だった。

◆2014年のGDPでは名目成長率の伸びを実質成長率の伸びが上回る「名実逆転」が解消された。しかし、これは消費税率引き上げに伴うテクニカルな物価上昇や、円安・原発停止を背景とする「悪い物価上昇」が主因で、日本経済の実力を示すものではない。ちなみに、「名実逆転」が前回解消された1997年も、消費税率が引き上げられた年だった。

◆輸出は確かに、足元で数量が伸びている。2月19日に公表された1月の貿易統計でもこの点は確認された。しかし、この1月分については、中国などの春節(旧正月)の関係で実勢よりも輸出の伸びが高めに出ているため、割り引いて考える必要がある。

◆ドル/円相場を見ると、円安ドル高の流れには歯止めがかかっており、円高方向にやや揺り戻している。したがって、円安を今回の株高の原因にすることにも無理がある。

◆企業の収益見通しがここにきて急に上方修正されたわけでもない。上場企業(金融や電力、新興企業など除く)の2014年4月~12月期決算は、日本経済新聞集計(2月16日時点)で経常利益が前年同期比+7.0%となったが、2015年3月期の通期予想は前年度比+2.6%にとどまっている。また、米国でも企業収益は伸び悩みとなっている。

日米欧の中央銀行が金融緩和を維持ないし強化しており、水道の蛇口から「バスタブ」の中に水が入り続けていることを考えると、「グローバルな金余り」相場は、まだ続くだろう。ECB(欧州中央銀行)は3月から量的緩和を開始する。景気下振れ懸念が強まりつつある
中国では、利下げや預金準備率引き下げが今後も行われると見込まれる。

■バブルが崩壊するリスクは着実に増す

また、米国は年末近くに利上げを開始すると筆者はみているが、金融政策の「出口」(金融政策の正常化)戦略では利上げが先行し、FRB(米連邦準備理事会)のバランスシート規模は再投資政策によってしばらく維持される見込みである。「バスタブの栓を抜く」ことに相当する正常化のステップは、年内はとられない可能性が高い。

だが、2016年から話はだいぶ変わってくる。内外の市場参加者は、「蛇口が閉まる」こと(具体的には、たとえば原油価格反発・消費者物価上昇を背景にECBの量的緩和が2016年9月で打ち切りになるケース)、さらには「バスタブの栓が抜かれる」ことを、時間の経過とともに警戒せざるを得ないのではないか。

いつ、何がきっかけになるかは誰にも事前には分からないが、バブルが崩壊するリスクが着実に増すだろうと、筆者はかなり警戒的にみている。(終わり)

6: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 02:34:37.61 ID:gtQ7AD0K.net
バブルの匂いなんかしねーよ。

7: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 02:35:11.52 ID:+B0+hzC/.net
年金を株で運用しなければならなくなったので、
退職しても必至に社会情勢を勉強しておかないと、
次の市場がインドかアフリカかで運用方針が大きく変わってしまう

人に任せっきりの投資信託だけだと10年後には資産流出だな

12: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 03:07:41.96 ID:kBHSMUih.net
そもそも10年債が0.3%とか0.45%という超低金利なのが異常なんだが・・・
0.3%が0.45%になって「崩壊のリスク!」とか騒ぐ奴って一体
景気良くなって民間の資金需要も増えて国債が徐々に安くなるのはむしろ健全じゃないか

19: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 03:24:59.03 ID:2GW+MrAp.net
実質経済成長率が2%になるまで
金融緩和を続けると言ってるじゃないか
何を聞いてるんだか….

20: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 03:25:43.53 ID:E7hvXPCu.net
>2016年から高まる「崩壊」のリスク

もう来年の話かよ・・・

22: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 03:28:17.98 ID:FJAd059T.net
世界的に成長余力が失われてきてるのは事実
つまりマネーが滞留しやすく、
それを防ぐため金融緩和が必須な時代なんだよ
金融緩和でガンガン通貨刷られまくったら株やら
金は上がり続けるし国債も上がるよ
馬鹿を見るのは預金ばかりしてる守銭奴

29: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 03:34:21.46 ID:0vpasxun.net
年金が売ったらみんな売るから大暴落。w

72: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 07:21:22.10 ID:ayXPHJ/H.net
だから早く株買えよ。貧乏人が逆転するチャンスだよ。
あべちゃん信じて全力買い!

85: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 07:53:23.74 ID:ayXPHJ/H.net
官製相場だとわかってるんだから、素直に乗るよな。
こんなニュース書いてるけど、いま相場に参加してる奴らはみんな買い目線。

ヘタレて利確すると次の日おいてかれるからな。

119: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 10:42:18.30 ID:BcFcm+3L.net
東証時価総額÷名目GDPの推移
no title

2015年1-3月期GDPは前年同期比プラス2%と仮定
さてどこまであがっていけるか

121: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 10:43:31.86 ID:bxVC+Pfo.net
>>119
もうここから上はバブル期以外ないのか

143: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 11:40:48.89 ID:u9GGaNgJ.net
まあ年金の買いの勢いがある間は上がり続けるだろうよ。
まあバブル化してるってのは正しいと思う。
落ちるときは注意しろよ、下り最速だから

145: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 11:46:28.38 ID:sdgtz+B+.net
>>143
というか年金も買ってるけど、それ以上に外国勢が買ってるんだけどね
年金は買い上げないで押し目を拾ってるだけ

ダウと比べると日経2万円くらいならまだ割安だから

178: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 12:11:29.47 ID:u9GGaNgJ.net
>>145
外国勢が買ってるのは、年金と日銀の買いを見越してるからだぞ。

183: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 12:14:38.95 ID:AWRYcOp9.net
株もあるけど

土地はヤバいやろ

タワマン投機的な不動産も

逃げ場のないリスクヘッジはどこへ向かうのやら…

184: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 12:15:18.92 ID:7sNQQGtY.net
まだ割安感はある

225: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 13:25:43.97 ID:zOGrR7lI.net
世界的な利下げ&金融緩和で起きた波が、世界各国の株式市場に
押し寄せているのん???

227: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 13:50:14.55 ID:44wQYzAZ.net
円安が続く限り株は上がるな

235: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 14:37:39.09 ID:0jGrvQeB.net
今年年末までは上がるだろ
今は有り金全部使って買う時
11月くらいに今以上にテレビが上げ上げしだしたら売ればいい
来年は空売りで

247: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:25:35.39 ID:bxVC+Pfo.net
>>235
ゆうちょは夏、年金も秋までにおわりそうだから
後半日銀だけで支えるのは無理だと思う
原油もあがってきそうだし

240: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 14:52:31.74 ID:bP3yueNW.net
2016年どころか今年の秋までもつかどうか・・・

244: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:17:51.05 ID:44wQYzAZ.net
円安が続く限り株は上がるな

245: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:18:42.98 ID:44wQYzAZ.net
円安が続く限り株は上がるな
セメント会社の株価は、1年間で40%上がった。

248: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:26:10.74 ID:bxVC+Pfo.net
>>245
それは円安より公共事業化と

249: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:26:53.83 ID:RVwpL0DY.net
原油価格が下がっているから
普通に考えて、半年後、1年後は消費は伸びるわけで
株価が先行して上がるのは当然

一昨年来のアベノミクスの勘違いで株価が上がるのではなくて
実際の実需と設備投資の拡大(期待)で上がるのだから力強い

問題はクロちゃんがまた量的緩和枠の拡大とかやっちゃうリスクだな

250: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:28:51.82 ID:xsGlVbvZ.net
本当に儲けた人は自慢しない

251: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 15:30:25.11 ID:0sSYqYlL.net
輸出とか観光とか、円安効果でも実需は増えてんだがな

255: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 17:06:48.78 ID:/2RvZp1x.net
匂いもなにも完璧な金融相場ですがな

266: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 17:38:33.61 ID:qZSxsXEB.net
あんま株のことはよくわからんけど
ソニーとかドコモとかあんなところがなんで高値更新してんの?

267: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 17:41:18.12 ID:ndazd/xD.net
>>266
ソニーは割り切ってしまえば(具体的にいうと祖業からの離脱)
収益柱があるから。
ドコモは知らん。

268: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 17:44:21.62 ID:bxVC+Pfo.net
>>266
色々説明つかない価格になってるからバブルと言われてる

271: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 17:56:21.35 ID:j8/ByHrJ.net
あと5年は大丈夫、今からでも遅くないぞ
日経平均は3万まで行く

277: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 18:32:13.50 ID:44wQYzAZ.net
日経平均4万円あたりが上限だろうな
けど30年間は、暴落することはないよ。
インフラは、50年寿命だから
日本全土のインフラ再整備で景気は回復していくからな。
安倍ちゃんは、徐々に規制緩和してるよ。

280: 名刺は切らしておりまして 2015/03/03(火) 18:43:29.65 ID:qQMsmrBp.net
先に新興市場が暴落すんの何とかしてくれや

365: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 12:56:07.99 ID:FJcUGRuv.net
年金と郵貯の株式化だから底堅い。

373: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:10:31.30 ID:CRdRNW7v.net
日経が景気落ち込みを書いたと言うことは、

いざなき景気越えあるで!

375: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:17:35.43 ID:miTDHS05.net
バブルというより官製相場という方が正確だな。

378: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:38:18.42 ID:K++GyOGm.net
株式をいじったこともなくperという概念すら知らない底辺が官製相場とか騒いでんだろ

379: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:39:49.25 ID:miTDHS05.net
>>378
お前、株やってるの?
株やってるのにどうして今株価が上がってるのか、知らずに喜んでるのかw
2chにいがちなおめでたいバカだな

380: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:42:59.76 ID:K++GyOGm.net
>>379
本当に株式触ったことないんだね

382: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:49:01.48 ID:miTDHS05.net
>>380
perてw
今時配当目当てで株買ってる奴なんかほとんどいねえよw

今株価が上がってるのはGPIFのホームバイアス期待だ馬鹿。

383: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 15:54:12.69 ID:K++GyOGm.net
>>382
そもそも配当云々というか(別に業界として配当性向を上げる動きないし)株価が上がってもperが高くないというのは単純に企業の利益が増えてるということだよ
そんな何回も株式触ったことないと自慢しなくてもw

384: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 16:09:43.62 ID:mcHJL4UO.net
>>382
GPIF自体が運用の妥当性の懸賞など投資尺度にそのPERを使ってるけどね

385: 名刺は切らしておりまして 2015/03/04(水) 16:10:17.07 ID:8b64Lljv.net
>>382
アホか,NISA需要はほとんどが配当目当てだぞ。

1001: FX2ちゃんねる 2014/10/03(株)

引用元:http://anago.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1425316425/




999: Sponsored Link 2015/12/01(株)

関連記事

  1. 日経平均株価が1143円下げた2013年5月23日から1年。今に…

  2. 森永卓郎「日経平均は2万5000円を超える!俺を信じろ!!!」

  3. 株初心者だがとりあえず信用全力で自動車銘柄買ってヘッジに日経先物…

  4. 宮入バルブとかいう水素関連銘柄に投資したら暴落し始めたんだが…。…

  5. 日経滑って1万5000円割れ。頼れるのは年金だけか…。

  6. kabu

    株で2億4000万円の資産と年間配当561万円を手に入れたwww…

ピックアップ記事

ツイッターで更新情報をお届け☆

おすすめ記事

  1. 株で億の資産を築いた2ch株板住人が晒してくれた手法が凄いver2015
  2. あの超有名FXコピペのノーカットバージョンがリアル過ぎる。
  3. 野村證券の一日を記したコピペが壮絶過ぎる。
  4. 100万→1億を達成したオールラウンドトレーダーの思考が凄い。
  5. 長期投資で億を達成した株板住人がコツを公開してくれたよ。

コメント

  • トラックバックは利用できません。

  • コメント (17)

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 04日

    昨日買ったやつは完全に高値掴みだな。日経平均はついに反転した
    今世紀最高値なんて皆が浮かれてる間にコツコツ空売りし続けてよかった

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 04日

    過熱感はあるし調整は必ずするだろうけど今の株価でバブル言ってる人は株取引してないだろ?
    参加者自体は減ってるしメディアも宣伝してないだろ。バブルの様相を呈するのは恐らく今年の後半。

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 04日

    PERと配当の関係が全然わからないんだけど
    あと、最初の図、バブルの時は0近辺ですらないのですがそれは

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 04日

    個人は売りまくってるあたりまだ上がりそう

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 04日

    株価崩壊時が買い時やろが

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    この間の先物サイコロ100達成は88年2月以来とかそんな話
    ただその頃はブラマンからの戻りもあった
    まあむちゃくちゃ強い相場なのは間違いない

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    みんな、自分の判断は正しいと思ってんだよw
    さてさて貧乏くじを引くのは誰かな?

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    配当とPERかwわからんww
    株価やPER、配当利回りも大切だけど周辺指標も見とくといいね
    不動産のキャップレートもチェックしとくと特定部位の過熱感把握できる
    不動産はすでにババ抜き開始、需要はあるから上がるだろうけど、こっから先はマネーゲームなんで見てるだけ。需要も実需か知らんし
    素材もピークアウトかもね

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    さぁ貧乏くじを引くのは誰かな!
    俺はもう利益確定と日本脱出の金貯めたからセーフ・・・あとは
    ビザの発行待ちだけ
    そもそも論として今から衰退の一途のみの日本の株が本当に価値あるなんて思ってる奴らいねぇだろw

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    株が上がるたびにバブル崩壊って言ってるからな。
    そりゃいつかは当たるだろう。

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    紫ババア「日経平均は1万円、そして1ドル50円」
    やばいぜ!
    逃げろ!
    株が上がるってやつはアホ!

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    日本が失われた20年の期間ずっとデフレだった。
    その期間は欧米どころか途上国も含めて世界中がインフレだった。
    現在の株価はそのギャップを調整しているにすぎない。
    バブルと騒ぐ連中は流されやすいアホ世代を風説で操作して国内経済を混乱させたい例の勢力。
    国内経済が混乱すれば、国民の不満が募って再び政権取れるからな。

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    なおソースは日経

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    コツコツ空売りw なんか下手そう ヘタレ臭する… 下げは米金利

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 05日

    ※14
    下手だからこそたどり着いた方法なのよ
    大勝ちはしないけど負けることはまずない

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 09日

    ※12
    これ
    この失われた20年ずっとデフレというのは世界的に見て珍しい
    色々あったけどそろそろデフレを抜けていくのは十分考えられるし、
    そうであると仮定すれば株高はまだ入り口と言える

    • 名無しの投資家さん
    • 2015年 3月 13日

    日経は本音をこっそり目立たないようなコラムに書く

おすすめ記事紹介

スポンサード・リンク

最新記事

  1. 8aeb9f68-5aed-4b99-ad71-6aa828c68442
  2. c0089335_19552465
  3. ECBとテーパリング
  4. oil
  5. 自民党議員の円安けん制発言
  6. 8ea11250
  7. %e3%82%ad%e3%83%a3%e3%83%97%e3%83%81%e3%83%a3
  8. %e3%82%ad%e3%83%a3%e3%83%97%e3%83%81%e3%83%a3
  9. 積立NISAとは

投資ブログ更新情報

ピックアップ記事

ピックアップ記事2

アーカイブ

カテゴリー

ページ上部へ戻る