（ブルームバーグ）：ドイツ銀行は高リスクの社債のクーポンを来年支払えない可能性があると、クレジットサイツのアナリストらが指摘した。営業利益が予想を下回ったり訴訟コストが膨らんだりした場合にそのリスクがあるという。

ドイツ銀の株価は年初来39％下落。偶発転換社債（ＣｏＣｏ債）あるいは「その他Ｔｉｅｒ１債」（ＡＴ１債）と呼ばれる高リスクの社債相場も同じくらい下げている。同行の劣後債を５年間保証するクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）のスプレッドは昨年末の187ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）から２倍以上の438ｂｐに上昇し、４年ぶり高水準。

クレジットサイツのアナリスト、サイモン・アダムソン氏は８日のリポートに「2016年のクーポン支払いについては心配していないが、17年についてはそれほど確信がない」と記した。その上でドイツ銀は将来も劣後債を発行しなければならないため、「クーポン支払いのために全力を尽くすだろう」と付け加えた。ドイツ銀の広報担当者、エデュアルド・スティピック氏はこの記事についてコメントを控えた。

ドイツ銀の見通しをめぐる投資家センチメントの重しとなっているのは時間のかかるリストラプロセスや予想のつかない訴訟コスト、市場環境が業績に与える圧力などだとアダムソン氏は指摘。「ドイツ銀の社債、ＣＤＳ、株への年初からの売りは異常」で、「確信を持って予測できることがない。従って、来年のＡＴ１債クーポン支払いには疑問符がつき続ける」と分析した。

http://www.bloomberg.co.jp/news/123-O28FEB6JIJVV01.html