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FX2ちゃんねる|投資系2chまとめ

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円高はどこまで進むのか?購買力平価で考えれば100円~105円が妥当な水準。

1: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 21:55:02.87 ID:CAP_USER*.net

中原 圭介 :経営コンサルタント、経済アナリスト 2016年02月12日

『円安終焉へのカウントダウンが始まった』(2015年12月14日)で予測しましたように、米国の利上げをきっかけにして、年初からの円高傾向が鮮明になってきています。

多くの識者の方々の解説を伺っていると、円高進行の原因を「世界経済への先行きへの不安」や「地政学リスク」などと答えているようですが、そのような不安やリスクはすでに昨年の秋口から顕在化していたので、これらの解説は後付けの講釈にすぎないといえるでしょう。

端的にいえば、円高トレンドに転換した本質的な要因は、ドル円相場に大きな歪みが生じていたところに、米国の利上げが引き金となって、その歪みを修正する動きが起こるのは当然であるという話に過ぎなかったのです。すなわち、海外の投資筋の円売りにより、過剰な円安が日本経済の実力以下に進んでしまっていたというわけです。

■購買力平価の水準となる100円~105円が妥当
『やっぱり2016年は円高トレンドの1年になる』(2015年12月30日)では、金利差だけで円安になるという見方は非常に短絡的であると指摘したうえで、円相場の予測はいろいろな要因を俯瞰したうえで総合的に判断することが重要であると述べさせていただきました。その記事では円相場を予測するのに大事な視点を説明していますので、できるだけ多くの読者にご覧いただきたいと思っております。

さて、個人投資家や機関投資家、企業関係者、さらには政治家までもが「円高はどこまで進むのか」と心配し始めています。それと同時に、企業収益への悪影響を懸念し始めています。それでは、円高の進行はどの程度まで進むと考えることができるのでしょうか。

実のところ、私の予測には今のところブレがありません。拙書『中原圭介の経済はこう動く(2016年版)』やこの連載をご覧になっている方には申し訳ないのですが、今でもやはり購買力平価の水準とみられる100円~105円が妥当な水準ではないかと考えております。円相場の大きな流れでは、購買力平価を起点にして3年~5年のスパンで、円高に振れたり円安に振れたりと繰り返しているからです。

ただし私にとって誤算だったのは、日銀が117円前後というずいぶん早い段階で「マイナス金利」という毒薬にも近い緩和策を講じてきたことと、その「毒を以て毒を制す」的な緩和策を講じたにもかかわらず、円高を短期的にしか止められなかったということです。

先に取り上げた記事(『やっぱり2016年は円高トレンドの1年になる』)において、私は日銀が110円あたりで追加の緩和策を決定し、最低でも5円幅の円安への反転はあるだろうと予想していました。なぜなら、できる限り円安を維持するためには、適正な水準に防衛ラインを設定してこそ、その有効性を発揮することができるからです。

しかし問題だったのは、日銀が円安を維持しようとする水準がどう見ても割安な水準にあったということです。そのように考えると、日銀の緩和策の決定はあまりに早すぎたという感が否定できません。通貨安を狙って安い水準で緩和や介入をすると、その効果が著しく低減してしまうというのは、過去の為替相場が示している通りなのです。

■浮上する政府・日銀による為替介入
それでも、マイナス金利という毒薬を持ち出してまで円高を止めようとしたのですから、1カ月~2カ月くらいは115円(ここを抜けると、短期間で110円まで円高が進む可能性が高まる)を死守できるだろうと見ていました。しかし結果的には、122円まで円安に引き戻す過程で、海外投資家に円売りポジションをつくる絶好の機会を与えてしまっただけだったというわけです。

実際に2月に入ってから、ヘッジファンド関係者の間では、円相場のターゲットプライスを100円~105円に設定するところが増えてきています。これに対して、日銀はマイナス金利と量的緩和の拡大で対抗するしかないのでしょうが、それではあまり効果がないことが先日のマイナス金利で証明されてしまっています。
(以下省略)
http://toyokeizai.net/articles/-/104889

引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1455281702/

7: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 21:56:44.15 ID:INX9Lkj70.net
アメリカのど田舎のサブウェイ、一番安い平日のセットが$6。
ここから適正相場が分る気がする。

 

14: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 21:58:02.92 ID:kdnaCs8w0.net
当分は110~115のレンジで上下動じゃね?

 

53: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:09:56.54 ID:HHpMvZXl0.net
>>14
当分って、3日ぐらい?

 

17: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 21:59:30.80 ID:M6iZDfSr0.net
円高、円安の基準っていくらなの?
それがわからなければ円高とか円安とか騒いでも意味ないよね。

 

44: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:07:24.20 ID:K+t1oL0l0.net
>>17
考える規準は人と立場により違うが、絶対規準は今だ。

 

34: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:05:03.41 ID:9NsOdrrm0.net
メモリが安くなるんごおおおおおおおおおお
自作の春が来るんんごおおおおおおおおお

 

35: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:05:11.43 ID:KkTC1A9/0.net
冷静に考えて日銀が毎年80兆の国債を買ってるのに円が高くなるなら
税金なんて必要ない

 

50: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:08:50.09 ID:ow9Ik/7C0.net
ふむ、エルゴトロンのディスプレイアーム、2本買い足すかな
エルゴトロン LX Desk Mount LCD Arm 45-241-026
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60: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:11:15.70 ID:WlfrFx4j0.net
欧州発か中華発の○○ショックきて100円ってところじゃね?
アメリカで○○ショックが起きない限りは二桁は無理。
日本円ちゃんは人口動態にそって年々衰えていく通貨だし。

 

78: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:17:49.80 ID:orqHVACo0.net
実効為替レートの平均値で見ると\85程度までは進むんじゃないか。
実効為替レートでは1980年以降、今も最安値ですよ。

 

79: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:18:02.81 ID:iBVr+cH90.net

だから、円高なら国債ガンガン発行して国民に一人あたり100万円くらいボーナス渡せば簡単に円安にできるし消費も増えるだろうに。

しかし、金持ちや円高でも普通に収入を得られる層、例えば公務員とかは円の価値を毀損されるの嫌だからヘリコプターマネーには反対だろう。

 

88: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:21:38.02 ID:1t1g7wUw0.net
>>79
そんなことしてくれたらいっぺんで自民を好きになるのにw
100万もらったらもっと家賃の安い地域にひっこして
パソコン買って人生やりなおしたいナー
このままでは引越し代のまとまった貯金もできやしない…

 

92: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:22:55.76 ID:EtJgsbCn0.net
金融って現代社会の戦争なんだから遠慮するこたない
じゃぶじゃぶ刷って刷って刷りまくれ
10万円札100万円札も作ろうぜ

 

94: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:23:15.41 ID:5Eb/JIAR0.net
円高は情勢的に別にいいだろ
そんなことより株価をだな

 

118: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:29:45.25 ID:5gO9zSW/0.net
>>94
円高=株安、円安=株高これは絶対な
株を支えているのが海外のファンドが占めているから
為替変動は絶対
円高=株高というのは起こり得ない、あれば昭和バブルをしのげるぜ
今の日本経済に外貨を吸い込む力は無いから無理だがな

 

98: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:24:11.03 ID:t+bRW/HU0.net

ドルはともかくユーロはどうなんだろう?

ドイツ銀、難民、ワーゲンと良い話もないし、
100円くらいに、落ちるのかなあ?

 

100: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:24:27.44 ID:P0AASjvyO.net

普通に考えて円高に成りすぎた。しかも一気に。

日本は過去最大級の緩和中なのにね。
その反動はくるだろう。

 

140: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:36:09.84 ID:CrT5Rol+0.net
>>100
ホントに早過ぎる

 

104: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:25:04.63 ID:NsW4A0QX0.net
購買力平価説で為替が決まれば誰も苦労しねーよ

 

107: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:25:28.67 ID:knARuZUA0.net
80円のころが暮らしやすかった。

 

113: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:27:24.07 ID:EGKIs2NR0.net
>>107
無職?年金?
日本社会を支える働き手にとっては最悪の時代だったろ。

 

119: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:29:56.85 ID:77rvdP7V0.net
>>107
自分もそう思う。
FXが流行るまでは、こんなに為替に一喜一憂することもなかった。

 

132: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:34:32.29 ID:1L8JfCs+0.net
出口戦略を始めたらすぐ二桁になるわw

 

137: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:35:18.09 ID:b3+tTOrC0.net
80んときスルーしまくってたのになんで今だけ騒ぐん

 

145: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:36:36.72 ID:5gO9zSW/0.net
>>137
なにもしてないならいいけど黒田曰く「中央銀行が総力を行なっている」と
自負して之、日銀の金庫どころか年金を大量に投入して玉砕中だからな

 

170: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:49:21.45 ID:GcJRXsIb0.net
日本では10万~15万円くらいのスペックのパソコンがアメリカでは500ドル~700ドルくらいだからな。しかもアメリカではパソコンを買うとポーダブルプレーヤーとかおまけがつくんだよ。

 

182: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:51:49.98 ID:0veM6PjB0.net
月曜はバク上げだろうなあ

 

185: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 22:53:09.99 ID:5gO9zSW/0.net
>>182
一週間ぶりに上海が開けるから特攻してみれば?

 

225: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:11:16.14 ID:UTYxfo670.net
俺は浜矩子ラインの50円まで待つ

 

231: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:13:41.34 ID:lrlAssOc0.net
>>225
その手の奴が口にするラインには決して到達しない法則。
寧ろその手の奴がワーワー言い出したらそろそろ反転のサインw
今回は永久円安辺りが反転サインだったな。

 

248: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:22:12.31 ID:CFbPZheX0.net
輸入企業なんかどのタイミングで為替予約すべきか
24時間虎視眈々と注視してるだろう
しばらく為替からは目が離せないな

 

259: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:28:07.82 ID:q9Y8lDBl0.net
G20が恐ろしいぞ
FRBのイエレンがドル高過ぎると昨日公聴会で発言してるから
G20で恐らく通貨安誘導禁止の申し合わせがなされそう
つまり日銀も政府も円高を止めることを禁止されるってことだ

 

302: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:45:29.40 ID:budAjqm00.net
ニュースで95円になるとか書かれてるぞw

 

322: FX2ちゃんねる 2016/02/12(金) 23:59:02.48 ID:hqdWkf+n0.net
>>302
一時的にオーバーシュートするものだからな
95円まで下がって100円で落ち着くって感じかと
心理的節目とか良く言われるけど、結構当てはまるからね



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コメント

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  • コメント (7)

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    円高のスピードが異様に速すぎるのが問題

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    >113
    じゃあ今はその頃よりいいんですかっと
    原油で薄められてるけど、ぶっかは明らかに上がってるなかで賃金は上がらない
    諸々の税金は、確実に年々上がってる
    非正規は増える
    いつリストラ食らうか分からない…
    上っ面の数字だけで「今の方がいいはず」と思い込もうとしてるだけ
    後戻りできない状態を後押ししてしまったことを後悔したくないだけ
    どう考えてもデフレ時代の方が、生活自体は良かったわ
    それくらいでニート扱いって、お前様は金融緩和で美味しい思いができた一握りに企業にお勤めなんですねー

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    ※78
    FXディーラーなら名目レートよりも実質レートを優先するのは当たり前。

    MT4にドルインデックスやVixのテクニカルをつけるのも当たり前

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    トレード方法…forex factory

    インジケーター…forex tsd

    過去の指標…forex peace army

    FX業者…elite trader

    FX情報…forex live、idea global

    FX初心者…baby pips .com

    『FXで月10万 そして 億へ』←このブログの人がforex factoryのぶるアクションについて紹介してるから参考にしてね。

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    ECN業者であるinteractive brokersやBloom berg professionalが海外のFX業者で評判がいいが、

    サクソバンクの評判が悪いので海外FX業者の評判も悪くなる

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    120円近くまで戻るけど、今年はアメリカ経済や中国経済の悪いニュースがあると105円まで円高にふれそう。
    購買力平価で言えば120-125円が相場

    • 名無しの投資家
    • 2016年 2月 13日

    東京における海外ファンドシェアの推移って07年までしか遡れないんだな

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