週前半は好調にみえたS&P500指数だが、後半にかけて下落し、最終的に0.1％安で先週の取引を終えた。週末に売り込まれた理由は、失望に終わったフォード・モーター（F）やアマゾン・ドット・コム（AMZN）の決算発表、ウクライナとの国境付近に居座るロシア軍、5月2日の雇用統計に対する不安などが挙げられる。「5月に売り抜けろ」という市場の格言は、今年も当てはまるようにもみえる。

だが、今はじっと待つべきだ。確かに、市場は5～10月の6カ月間にアンダーパフォームすると言われている。(略)1950年以降の5月から10月にかけての6カ月間の統計を見ると、全期間中の約3分の2で株価は上昇している。平均上昇率はわずか1.3％にすぎないが、夏枯れというほどではない。

上昇で始まった年は夏の相場も良いという見方もある。1979～2013年においてS&P500指数が上昇スタートを切った年では、5～8月の期間中の57％で同指数は上昇している。しかも、この期間に上昇した時の平均上昇率は7.6％で、下落した時の平均下落率は4％だという。ソシエテ・ジェネラルで株式戦略を担当するジェームズ・ホスカー氏はこれを、売りではなく、慎重に楽観のシグナルであるとみる。「慎重に」というのは昨今の主要テーマである。

2月末からの2カ月間で、S&P500指数構成銘柄の中の成長株が0.6％下落し（配当の再投資後）、一方で地味な割安株は3.4％上昇した。
グロース株とバリュー株のパフォーマンス差が2カ月間に4％ポイントというのは、2013年1月末以降で最大である。
モルガン・スタンレーのストラテジスト、アダム・パーカー氏は、短期間にこれほどのパフォーマンス差が現れたことから、バリュー株の上昇はまだしばらく続くとみる。企業規模などの幾つかの条件で調整すると、このような急激な傾向の変化が現れた場合、バリュー株のアウトパフォーマンスは平均して11カ月続くと同氏は言う。