――米国は今、量的金融緩和の収束に向けて動き出していますが。

ロジャーズ：日本と同じだ。金融緩和縮小は今のところ順調のようだが、ある時点でマーケットに混乱をもたらす。そうすると連邦準備理事会（FRB）はそこでアクションを止めてしまう。そうするとマーケットは落ち着く。しばらくして再開すると、またある時点でマーケットが下がる･･････。この繰り返しだ。つまり、金融緩和縮小がいつまでたっても終わらないから、どんどん負債が積み上がっていく。

米国株は今、好調な動きを見せているが、私はすでに買われすぎ、かなり高く評価されていると思っている。米国株を買うくらいなら、日本株を買うね。

■嫌われるロシアにチャンスがある

――中国経済に対して強気のスタンスでいますが、その見方は変わりませんか。

ロジャーズ：中国は今、成長が減速しているし、インフレ、資産バブルとさまざまな問題に直面している。だが、政府は足元、それらの問題に対してよく対処していると思う。ソフトランディングは可能だ。私は人民元を買い増しているし、中国株の物色も始めた。

だが、中国政府は万能ではない。例えば政府は、環境汚染などに対しては有効な手立てを講じていない。これは、長期的に見て、経済にとっても大きなダメージになるだろう。だから私は言う。中国は、ある部分ではうまくいくだろうし、ある部分ではうまくいかない。
あるいは問題は放置されたままになる。中国経済を見る際は、これらのポイントに注意する必要がある。つまり、政府の関心がどこにあるかだ。

――日本、中国の他に、今有望と考えているものはありますか。

ロジャーズ：ロシアだ。ロシアは今、世界で最も嫌われている国の1つだ。だから皆買わない。だが、私はそこにチャンスを見出している。

ロシアは巨大だ。それに資源も豊富である。多くの国がロシアと本当はビジネスしたいと思っているはずだ。だから、米国の経済制裁はうまく機能しないだろう。制裁を課せば、ロシア市場はもっと下がるだろうけど、私はその時、また買うね。ルーブルも今年3月に過去最安値を記録した。だからルーブルも買ったよ。この判断は、すぐには実を結ばないと思うが、長期的に見ればうまくいくだろう。