「日銀のETF買い入れは限界では?」日銀関係者から懸念の声
■浮動株の大半を日銀が買い取り、株価大きくゆがめかねない-関係者
■今週の金融政策決定会合で修正する可能性は低い-関係者
日本銀行が年6兆円規模で行っている指数連動型上場投資信託(ETF)の買い入れの持続可能性について、日銀内から懸念の声が上がっている。ただ、喫緊の課題ではないとみられており、今週の金融政策決定会合で修正する可能性は低い。日銀の金融政策に詳しい複数の関係者への取材で明らかになった。
懸念が出ているのは、現在のペースでETFの買い入れを続けた場合、個別企業の役員保有株などを除く浮動株の大半を日銀が買い取ってしまい、株価を大きくゆがめかねないためだ。非公開情報のため、複数の関係者は匿名を条件に語った。
複数の関係者によると、ETF購入は2%物価目標の早期実現のため必要な措置との認識から、将来的に見直す場合でも技術的な対応にとどめ、現行の買い入れ額を減らす可能性は低い。
具体的には昨年9月と同様、株価水準が高い一部の銘柄に影響を受けやすい日経平均連動型ETFの買い入れを減らし、TOPIX連動型を増やすことが選択肢の一つとして挙がっている。
日銀はFリテイリのほぼ全ての浮動株を20年までに保有 日銀が保有する浮動株の割合の予想
金融庁幹部によると、同庁は株主に企業統治の上で多くの役割を果たすように求めており、日銀が物言わぬ株主として市場で存在感を高めている現状を関心を持ってみている。複数の関係者によると、日銀内にも金融庁の懸念に同調する向きがある一方で、信託銀行が買い入れを受託する現行のやり方でも、企業統治への監視はある程度可能との指摘もある。
日銀内でETF購入の持続可能性を問題視する関係者の間でも、緊急に見直しは必要ないとみられており、19、20両日の決定会合で詳細を議論する可能性は低い。当面は昨年9月の措置で十分で、さらなる対応は不要との見方もある。ブルームバーグが7ー12日にエコノミスト43人を対象に実施した調査では、全員が金融政策運営方針の現状維持を予想した。
日銀の大規模な長期国債の購入やマイナス金利、長短金利操作など異次元の金融緩和政策に対し、持続可能性やコストについて問題視する声がある。2%の物価目標の達成が遠のく中、日銀は現行の政策のコストやいずれ来る出口について丁寧な説明を求める意見も出ている。
日経からTOPIXへ
日銀の16年度決算によると、保有するETFの時価は15.9兆円(今年3月末時点)と、東証1部の時価総額約600兆円の3%弱を占める。
ニッセイ基礎研究所の試算によると、日銀が現在のペースで日経平均型ETFを買い続けた場合、ファーストリテイリングの浮動株のうち日銀の保有は来年3月に7割を超え、2020年3月末にはほぼ100%を買い尽くすことになる。
同社が日経平均に占める構成比率は6.9%と最大だが、浮動株は25%と少なく、今年3月時点で日銀の実質保有はその6割を占める。
ニッセイ基礎研の井出真吾チーフ株式ストラテジストは「試算ではファストリ、アドバンテスト、ユニー・ファミリーマートHDなど一部の銘柄はすでに割高になっている」ことから、浮動株比率が高くなく、日経平均構成比が大きな銘柄の需給がゆがみがちだという。
その上で「TOPIXは浮動株ベースの時価総額でウエートが決まっており、その相似形で株を買えばどの銘柄も市場流通量にあった買い方になる」とし、日経平均型をやめてTOPIX型に変えればこの問題のかなりの部分が解消するとしている。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2017-07-18/OT0LGB6JIJUV01
引用元:http://ai.2ch.sc/test/read.cgi/newsplus/1500351137/
「人為的な株高」
安倍晋三首相の私的アドバイザーである元日銀審議委員の中原伸之氏は6月29日のインタビューで、「2%物価目標達成のために、なぜETF購入が必要なのか分からない」と指摘。巨額のETF購入は「人為的な株高」という弊害を引き起こしていると批判した。
全国銀行協会の平野信行会長(三菱UFJフィナンシャル・グループ社長)は13日の会見で、流動性の低下により日銀保有比率が大きな銘柄や浮動株が少ない銘柄の価格変動が大きくなることや、日銀が実質的な大口株主となることによる企業統治のゆがみなど、日銀のETF購入には「さまざまな課題も指摘されている」と述べた。
黒田東彦総裁は6月16日の決定会合の会見で、物価目標2%の達成前にETF購入を減らす可能性は「理論的にはあり得る」との見方を示す一方で、「全体の金融緩和の一環なので、2%の物価目標と離れて、これはこれで違うようにするという考えはないと思う」と述べた。
13年4月の異次元緩和開始時は日経平均型とTOPIX型のETF買い入れ額はおおむねきっ抗していたが、昨年7月の買い入れ倍増を機に一部の日経平均採用銘柄の株価をゆがめているとの批判が高まり、同年9月にTOPIX型を7割強に増やし、日経平均型は25%に縮小した。
物価上昇率は目標の2%を大きく下回っており、黒田総裁の来年4月の任期満了までに何らかの政策変更があるとの見方は少なくなっている。今週の金融政策決定会合では、18年度ごろとしている2%の達成時期を先送りするかどうかが焦点となっている。
複数の関係者によると、引き続き達成は可能との見方がある一方で、足元の物価の弱さを考えれば先送りもやむを得ないとの声も出ている。
まったくw
日本は特にトリクルダウンがないのだから金融緩和はすればするほど格差がついて景気が良くならないことは実証されている。
金融緩和で上場企業の株を買っているということは、税金を上場企業にあげているようなものだ。
2万円は高くない。PER 14倍だもの。通常の範囲の低い方。アメリカは17倍。日本のバブルのときは20倍だった。
20倍じゃねーだろ
40倍とか60倍だろ
株価は将来性を折り込みにいくから、少子高齢化の日本株は十分高すぎるとおもうが
人口が増える国の株価が高くなるなんて無いから、バフェットも言ってる。
日本の14倍はウソらしいよ。なんでも計算方法が他国と違うらしい。
日経20000って普通に高値圏らしいね。
前進も後退も地獄なら、前進しかない。
買うしかないね。
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税をあげると国民は文句を言うが、受け取ったり持っている円の価値を下げても文句を言わない無知が国民にはある。
理由は年金資金突っ込んでるから全力で支えますだろ。株高は完全に国策になってる。
下がるのを待っている人には地獄相場だよね。
日銀が持ってるのは13兆円なんだろ?
ETF買いを今の倍にしないとだめだろう
日銀の買いに市場が乗って買ってくれてる間は大丈夫だが、市場がしつこく売るようになってそのサイクルが崩れると、日銀の買いそのものも含み損への批判が高まり続けにくくなる。
日高の記事じゃねーか
金融緩和の終焉で株式と債権と不動産が暴落したらどうなることやら
今更何言ってんだよ。すでに歪んでるだろうが。
こんなことが出来るんだったらそもそもシャープも東芝もタカタも助けてやれよw
柳井の資産は2兆円超える
孫正義の資産も3兆円超える
国民のカネでwww
柳井や孫に1円だって渡していない。
他の人から買い取る場合他の人より高い金で買い取る必要がある
戦中戦後の日本には、金が必要、とにかく金が無くて困った。だから預金してもらう為になんでもやったし、それが高度成長を支えた。
しかし、現在は金余りで余って仕方ない。ドンドン使って欲しいのだが、戦中戦後の預金しましょうっていう提言が国民にしみついている。変えるって難しい。
メンタルの問題は非常に大きい。
若い世代に金が回らないからな
子育ては人生最大の消費行動なのに
次の総理はまずテーパリングをしてETF処分を決めるんだが、究極の円高に加えてETFまで売ったら3か月で退陣だろうなw
祭りの後の始末を誰がやるんだろうか、誰がやっても短命だろ。
空売りしてれば日銭稼げた、ミンス時代のほうがデイトレは良かったよw
株価が安かったから配当や優待狙いの俺も有り難かった、おまけに安いから株価下落の可能性も低かった
そうそう
意味もない買い支えで高値圏だから、優待狙ってる一般投資家にとってはコストかかるから害悪でしかないよね
こんな中国でもやってないわw
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コメント
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コメント (13)
>>消費税が10%上がるより、円の価値が10%下がったほうがきついのに。
全く別の話だろマヌケが
政府が国債を刷ったら解決する話なんだけどね。
PB黒字化に縛られちゃって身動きとれない。
CPI+2%は日銀のコミットメントなんだけど、上記の理由から政府が邪魔してるとしか言いようがない。
総楽観には程遠い様子で安心した。
最近靴磨きが株だのFXだの言い始めたっぽくて警戒してたんだよね。
最初からわかってたことじゃんなにを今更
相続税100%にして贈与税0%にしろ
即日施行でもしない限り、相続税を100%への引き上げ法案が通った時点で
勝手に贈与するんだから贈与税引き下げに何らメリットは無い
自由主義の大原則、機会均等を蔑ろにするのもいい加減にしなさいよw
普通に暴落してくれなきゃ高すぎて買う気にならん
らしいらしいって言う奴の言葉は信用できん
計算が云々言うくせに計算式を書かない奴は取るに足らない馬鹿
これだけは間違いない
日銀は頑張ってるけど政府が財政出動しないからマネーストック増えないし物価も上がらない
安倍ちゃんは消費増税なんて凍結してもっと国債発行しろや
日高は苦しんで死ね!
バンバン国債発行してそっちで緩和すりゃ良かったのにな
株は企業の議決権でもあるから日銀が買い上げてったら問題あるに決まっている
日銀マジ邪魔
ETF買いそろそろやめてくれ