「リスクオフ相場は円高になる」は、過去の話。ユーロを買って円を売る動きが出始める。
1: FX2ちゃんねる 2015/08/14(金) 22:34:09.91 ID:???.net
同じアジア通貨の急落という今回の特殊事情によるものか、各国中銀の金融政策の変化から通貨ポジションの傾きが従来と異なってきているためなのか、市場の関心を集めている。
「一体、何が起こってるんだ」──。中国人民銀行が人民元の基準値の引き下げに動いた11日、ある外国金融機関のディーリングルームには、顧客からの問い合わせが相次いだ。従来ならば、リスクオフムードの高まりを受け、安全資産としての円が選好される場面だったが、人民銀の発表があった11日午前10時15分ごろに124.60円付近だったドル/円は、発表直後から強含みとなり、海外時間には125円台前半にまで上昇した。
「リスクオフなのにドル/円を買っていていいのか」(国内証券)との声も、市場では聞かれた。だが、翌12日も基準値が引き下げられると、125円ちょうど付近で横ばい推移となっていたドル/円は、大方の相場観に反し一段高となり、一時125.28円まで強含んだ。
人民元安に伴うドル高が、米早期利上げを後ずれさせるとの観測がその後強まったことでドル/円は下落し始めたが、これまでのセオリーと違う動きに、市場には戸惑いが広がった。
<ユーロ/円からの波及>
今回のリスクオフ下の円安について、市場では2つの見方がささやかれている。人民元下落の半面で、交易条件の悪化が見込まれるアジア通貨の一角として、円にも売り圧力が強まったというのが1つの見方だ。
一方、ユーロ/円EURJPY=EBSからの波及が、ドル/円に及んだという指摘も聞かれる。今回、円より先に買われた通貨はユーロだった。その一方、人民元基準値引き下げの直後に、各国の国債に分散投資する投資信託などによる、ドル売り/ユーロ買い、ドル売り/円買いの動きが出てはいた。ただ、こうした円買いも「ユーロ買い/円売りの方が激しかったために霞んでしまい、ドル/円の上昇に波及した」(みずほ銀行の参事役、加藤倫義氏)という。
今回のユーロ買いには、ユーロショートが積み上がっていたという面があった。米商品先物取引委員会(CFTC)が7日に発表したIMM通貨先物の非商業(投機)部門の取組(8月4日までの週)によると、ユーロ売り越しは11万3394枚で前週の10万4008枚から増加していた。ポジション整理の面が強いとすれば、ユーロ買い戻し一巡後は、再びリスクオフの円買いが復活する可能性がある。
実際、12日の午後は「ユーロの買い戻しが終わると、今度はリスクオフの円買いがドッと出て、ドル/円がようやく下がり始めた」(国内金融機関)という。
こうした動きは、今回の特殊な局面に限ったポジションの調整ではない可能性もある。低金利の通貨を借りて高金利通貨国に投資するキャリートレードで「主役が円からユーロに移行しつつある」と、みずほ銀の加藤氏は指摘する。ファンディング(調達)通貨として円よりユーロが選好されているとすれば、リスクオフ局面での最初のリアクションとして、円よりユーロが買われることが今後も多くなるとみられる。
2000年代は、日銀の低金利政策下で円キャリートレードが活発だった。だが、足元では、欧州中央銀行(ECB)が量的緩和を実施しているユーロの方が、追加緩和期待の盛り上がりに欠ける日本の円より、キャリートレードの調達通貨として選好されやすい面があると、IG証券のマーケット・アナリスト、石川順一氏は指摘する。
これまでの構図は、リスクオンは円売り、リスクオフは円買いとシンプルだった。しかし、今はリスクオフならユーロは対円でも買われるため、ユーロ買い・円売りの圧力と、対ドルでの円買いの圧力との綱引きになる。
リスクオフに際しては「ユーロと円の間でのレースになる。ショートポジションの積み上がりの大きい方が、買い戻しの勢いが出やすい」(IG証券の石川氏)という。足元のIMM通貨先物の投機部門の取り組みでも、ユーロの売り越し約11万枚に対し、円の売り越しは7万9716枚で、ユーロ売りの方が先行していた。人民元安をめぐる混乱が落ち着けば、ユーロは再び下落するとみられている。その分、ユーロショートも再び積み上がりやすい。
市場では「次のリスクオフ局面でも、ユーロが先行して買われた後に円が買われるという流れが出るのではないか」(国内金融機関)との見方も増え始めている。
http://jp.reuters.com/article/2015/08/14/yuan-r-idJPKCN0QJ0SL20150814
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ちゃうちゃう
中国の経済が不調になったら一番近い円の方がユーロより影響を受けるだろう
と言う連想が働くから、リスクオフになった場合でもユーロの方が一歩先に
買われて一歩遅れて円が変われる
さらに、ふだんからのショートポジションはユーロの方が多いので、それを解消して
買い始めるとユーロの方が早く勢いが付くという要因による
人口減少、GDP退行、莫大な政府債務の日本円が安全とか噴飯物だったんだがな
それらはどれも大した問題じゃないだろ
これが原因でいきなり大暴落始まるのかって話だしな
確かに、これらは直ちに問題ないものだが、長期的に見ると致命的
というか、日本は破綻しない論者は何故現状が未来永劫続くと考えるのか、彼らがハッキリした根拠を示したところを見たためしがない
円が売られる以上に比、タイ、インドネシアが売られて
豪の下げが一気に進んだ
チャイナリスクが一段と高まってるって事じゃね??
有事があればとりあえず円を買っておけば儲かった
リーマン後は低金利通貨だらけになってしまったから円を買う理由はない
いつ日本の景気が回復したの?
安倍になってから、ボロボロじゃん。
失業率はバブル期並みだけど。
中国と経済的結びつきが強いのはEUだしな
資源国もそうだがEUなんて中華の影響もろにくらうだろうにユロ買いだったからな・・・
欧州よりは日本だからな。
ユーロも大概糞通貨だが、円に利点がない。
FRBが量的緩和やめたら円安になる一方
140円=1$もありうる
元はクロスで見ると元そのものの値下げてるけど全体に影響してない
自分の見てるニュースだけが現実じゃないんだから
ドルよりも円よりもユロがはるかに買われたのは興味深かった
ユーロが買い戻されてるだけだろうがw
リスク回避のユーロ買いは、ユーロ圏やオセアニアの異変の時の独特のロジック。
これは、ユーロがマイナス金利な為に、平時にはユーロ売りになるから。
笑わせるぜww、せめて円に対する最高値の160円近くになってから
騒いで欲しいぜw。 せいぜい一年近く前の値に迫っただけだろ??
ユーロのほうが中国頼りだぞ
引用元:http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1439559249/
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コメント
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コメント (4)
真面目な話、スイスフラン買うタイミングだろ
またスイス政府が介入始めるとか言い出したら暴落するだろうけど、ユーロが比較的安定してきてるので、一度投げたユーロ買いをわざわざ再開する可能性はほとんどない
日本を見れば誰が見ても中長期的に衰退することはわかるので円安傾向は続く
日本国債破綻しない論者は自国通貨建てだからというのを理由にするが、今の状態を続けると10%くらいのインフレもセットでついてくることを触れようとしないよな。
政府がデフォルトとハイパーインフレのどちらを選ぶかはわからんけど、円以外の資産に替えておくのは間違いなく正解。
まあ半年もしたら中国抜きの経済圏が再構築されてるよ