東証マザーズ上場のアキュセラ・インク (4589)株が市場関係者の注目を集めている。同社は眼疾患治療薬の開発を専門とするバイオベンチャー。

５月26日の新薬臨床試験結果の公表前に株価が急落していたことで、市場にはさまざまな憶測が飛び交っている。ことの発端は４月19日に会社側が地図状萎縮を伴うドライ型加齢黄斑変性治療薬「エミクススタト塩酸塩」の臨床第２ｂ／３相試験の最終被験者の来院を終えたと発表したことだ。以降、株価はモミ合いを経て５月後半から上昇の勢いが加速し、同月25日には上場来高値7700円を付けた。４月19日から見ると、株価は約１カ月で88.3％も値上がりしたことになる。

ところが、翌26日の寄り付き前に、会社側が「主要評価項目を達成するには至らなかった」と発表したことで、失望売りを浴び制限値幅下限のストップ安水準まで値下がりした。問題はそこからである。臨床試験結果発表の前日25日後場（午後１時50分前後）に、それまで制限値幅上限のストップ高買い気配となっていた同社株は一転して売り物に押されストップ安となったのだ。

25日午後の急落について、同月30日には一部で「日本証券取引所グループ自主規制法人がインサイダー取引の疑いがあるとして、27日までの調査を始めたようだ」と伝えられたことも売り材料視された。結局、25日から６営業日連続ストップ安。株価は６日間で上場来高値7700円から一気に約７分の１の水準である1190円まで急落した。６日には986円まで売られ、取引時間中では１月以来の1000円割れを記録した。

今回の急騰場面では、東証マザーズ市場のアンジェス ＭＧ (4563)やオンコセラピー・サイエンス (4564)などのバイオ関連株が４月後半に高値をつけた後、同関連株で資金を増やした向きが新たな材料の浮上したアキュセラ株に資金を向けたという背景がある。４月の東証マザーズのバイオ株相場では複数の関連株がにぎわったが、５月後半はほぼアキュセラ株だけに物色の矛先が向かった感がある。

http://shikiho.jp/tk/news/articles/0/121530/2

同社株の急騰・急落劇をめぐってはさまざまな動きがあり、市場関係者の憶測を呼んでいる。その一つは、ＳＢＩホールディングス (8473)が５月30日、今回の新薬臨床試験結果について、「当社グループ及び当社代表取締役執行役員社長である北尾吉孝（以下、当社等）は、その内容について同適時開示を通じて初めて知り、また、当該適時開示の前後において当社等が保有するアキュセラ社の株式について売却を一切行っていない」と発表したことだ。

同社株のインサイダー疑惑が浮上したことに対して、第２位の大株主（保有割合20.59％）であるＳＢＩＨＬＤが疑惑を否定した格好だ。同社株のインサイダー報道でＳＢＩの社名が上がってもいないにもかかわらず、火消しに動いたのには伏線があるとみられている。北尾社長が自らのツィッター上にアキュセラ株を賞賛するかのようなコメントを掲載しており、市場には「臨床試験の失敗に際して、ＳＢＩや北尾氏が売ったのではないか」との観測が流れていたからだ。

北尾氏のアキュセラ株へのコメントには、実質上の「買い推奨」との誤解を招きかねないものが目立っていた。４月５日には、「アキュセラ (4589)は世界最大の製薬メーカーになるのではないかと思います。小生の長きにわたるベンチャー投資の経験上でも、これほど夢あるベンチャー企業はほかに類を見ないようにすら思われます」との賛辞を送っている。

その後も、同月27日には「エミクススタト」について、「将来的に１００００百万ドルを超え眼疾患治療薬での中で最大規模の医薬品に成長することも考えられる」としている。５月に入っても一連の発言は止まらず、５月25日に上場来高値円を付けるまで上昇を後押しするかのような発言が相次いだ。アキュセラ株は最近の値動きの激しさこそ注目されるが、実際には年初から動意づいていた。週足で見ると1000円前後だった株価が緩やかに出来高を増加させながら、右肩上がりで推移している。値上がりの過程で北尾氏のコメントが投資家の買い意欲を刺激したのは想像に難くない。

北尾氏がいう１００００百万ドルと言えば、約１兆円だ。いくら高成長が期待できるからと言って、2016年の売上高予想がわずか４億2300万円に過ぎない企業の一製品の売り上げが１兆円まで拡大するというのは、ブチ上げ過ぎではないだろうか……。

「エミクススタト」は、加齢黄斑性眼疾患に対する今回の臨床試験結果については失敗に終わったが、「今後は糖尿病網膜症などへの効果が期待される」（アキュセラ・インクの柏野裕美広報担当）眼疾患の有望新薬「候補」であることは確かだろう。それでも、証券会社の経営者ともあろう人物が、大株主となっている企業の動向を個人的に賞賛するのは道義的に許されることなのだろうか。