現金ポジ比率50%の北欧ヘッジファンド「世界の株式はあと5-10％の上値余地があるが、下値の余地は40-60％だ。」
史上最大の金融緩和で押し上げられた債券や株式市場から身を守るには、現金保有こそが最善策だ。これは16億ドル（約1660億円）を運用するノルウェーのヘッジファンド会社、セクター・アセット・マネジメントの見方だ。同社のファンドの１つでは、現金の比率が50％にも及ぶ。
創業者のピーター・アンダースランド氏（55）は８月30日、オスロ・フィヨルドを見渡す同氏のオフィスでインタビューに応じ、「利上げが誘発する株式と債券の相関性が、現在の資本市場で最大のリスクだ。地政学的なリスクやトランプ氏当選ではない」と述べた。
マイナス金利や量的緩和など中央銀行が導入した大規模な刺激策で、市場はますます機能不全の様相を深めている。株式と債券の負の相関性も壊れ、いまやほぼ同じ方向に動く。市場が中央銀行の政策によって動くようになったためだが、投資家にとっては逃げ込む場所がなくなったことを意味する。
アンダースランド氏は「債券に少し、株式に少し、というように普通は分散投資でリスクを管理しようと考える」とした上で、「だがこの２つの相関性が高まれば、分散投資に基づいたリスク管理は役に立たない」と指摘した。国や業界、株式のトレンドに投資するセクター社では相関性の高まりに対し、デュレーションの短縮や、ボラティリティ（変動性）上昇時に利益を得られるような投資で資金の保全を図っている。
アンダースランド氏によるとこれを実行するために現金の保有を膨らませ、株式を空売りし、割安なプット・オプションを購入しているという。同氏は「世界全体が誤ったポジションをとっている。不動産や株式、債券などすべての共通分母は長いデュレーションだ。いまやあらゆるものが金利にはるかに影響されやすくなった」と語った。
同氏は国際マルチストラテジーファンドのセクター・ポラリスのほか、同社傘下の11のファンドのうち２つの国際株式ファンドを運用する。絶対収益を目指すポラリスは2006年の開始から今年７月までのリターンが50％と、ＭＳＣＩワールド指数の81％を下回る。だがボラティリティはＭＳＣＩ指数の16.7％に対し、ポラリスは5.4％でしかなかった。ポラリスは運用資産の約50％を現金で保有している。
「リスクとは考えもしないことであり、それを見積もることはできない。個人的な分析では、世界の株式はあと５－10％の上値余地があるが、下値の余地は40－60％だ。従って、極めて偏っている」とアンダースランド氏は続けた。
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2016-09-01/OCTRM86JIJV901
引用元：http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1472802867/
正解
世界中で金融緩和通貨安のチキンレースしてるんだから、リーマン以上の調整局面がそろそろ来る。世界のどこかで何かあると世界最大の債権国の日本はすぐに円高、そして株安になる。
少し上がっているからといって、日本株を買うのが最悪。無理やり日銀年金で釣り上げてるから、とんでも無い急落する。
空売りしてるって書いてあるよ。
金融緩和の終了で価格が下がると予想される
そりゃ、そんなもん保持していたくないわな
毎回景気対策でアホみたいな金融緩和に走り、一時的な資産バブル的好景気を楽しんだ後、バブル崩壊して地獄に落ちる。
８０年代からあちこちで繰り返してる愚行。
アメリカなんて１０年もたたずに同じ馬鹿をより過激な形で繰り返すんだから。しかも、政府要職にあった時、前回のバブル見逃した馬鹿をFRBのボスに据え、前回以上のバブル引き起こさせたし。
不況でも株価は上がる
リーマンショックもある種のバブル。金融緩和によって吐き出された資金が新興国に向かい生じた好景気もバブル。
末期癌延命中みたいなもんだから、いつ死ぬかが問題
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だからアメリカがやっている独裁政権を倒してボロ儲けにすがるしかない
あるいは時期がまだ先になるか
過去の相場から、今の相場では崩れようがない
まぁ、世界中の株の中では日本が一番マシ。
今年は既に暴落済みだし、米利上げしたら円安になるからな。
現金もインフレ起きればダメ
ゴールド溜め込めば良いのか？
総悲観は買いという格言があってだな
まあ人間の未来予測は当たらない
インフレになれば株や不動産は値上がりするぞ。
アメリカは経済堅調だけど、既に株も最高値圏なんだね。あとはもう暴落するイメージ。少なくともここからぐんぐん上昇、ってのは考えられない。
アメリカ以外の日欧中は期待できないし。新興国も米利上げ前だし・・。こりゃ現金が正解かもな。売建てしろと簡単に言う奴も居るけど。
アメリカも景気怪しくなってきたよ
金利上昇警戒で住宅に駆け込みが出てるけど
企業の生産や利益は落ちてきた
つまり、全くのノイズ。
暴落待ち
暴落しそうなときは持たない
そういう戦略はまあ理解できる
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俺も同感だ
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コメント
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コメント (18)
崩壊はするだろう。
ただ、それが1年先か2年先かもっと先なのかわからんのがネックだが。
売りもいいんだけど場合によっては換金できなくなるだろ
それって結局は大損と変わらないからなぁ
韓国が海運支援しなかったのが、ドル準備金不足と露呈したから
間もなくIMFが恐れていた韓国発の通貨危機がやってくる。
今一生懸命スワップでドル調達しようとしてるけど間に合わないだろ。
9月後半は注意しとけよ。
>>アメリカは経済堅調だけど、既に株も最高値圏なんだね。
こういうのは一生儲からないんだろうな。
超長期で見れば株はずーっと右肩上がり。
バブル崩壊後の対応を誤った日本だけがグダグダやってるからそれで「いつかピークアウトするはず！」みたいな
イメージを持つんだろうな。
資源が限れてるから物理学的には全く理解できないけど、経済学的には経済成長はいくらでもできるらしいな。
落ちるときも上がるときも、「ここで止まるだろう」という予想をいとも簡単に超えていくのが相場だわな。
それにしても確かに株と債権の負の相関が崩れたのはややこしくて困るわ。
昨日だって「米10年金利爆上げ（債権爆下げ）」ということは利上げ目線でＮＹ株は落ちるかと思いきや高値などなんのそので上を狙ってたからな。
単なる雨乞いの法則じゃねえか。
崩壊すると思ってるときは崩壊しないんだよ。
あー大丈夫だわリスクオンだわwなんて思ってたら崩壊するもんだ。
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